当前位置:主页 > 消费 >

国泰君安国际(01788):收入创历史新高,各项业务逆市上涨,均衡发展

2019-08-29 04:15 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

香港老牌中资券商国泰君安国际(01788)于8月20日发布了2019年中期业绩。今年上半年,公司实现收入23.6亿港元,同比增长41%;归属股东利润6.4亿港元,同比增长26%;派发中期股息每股4.2港仙

香港老牌中资券商国泰君安国际(01788)于8月20日发布了2019年中期业绩。今年上半年,公司实现收入23.6亿港元,同比增长41%;归属股东利润6.4亿港元,同比增长26%;派发中期股息每股4.2港仙,派息金额同比升27%。同时,年化ROE高达12%。

收入创上半年历史最佳,费率、利息、投资三分天下

纵观公司各项综合业绩数据,收入表现尤为亮眼,同比增长41%,为历史最好半年报收入水平。与此同时,在充满挑战的市场环境下,公司股东应占利润也实现了26%的增长。近年来,公司进行业务结构策略性调整,收入结构更加均衡、多元化。其中,费用及佣金类收入占比达34%,利息类收入占比33%,投资类收入占比33%。同时,财富管理业务在获客方面也有不俗表现,已为公司带来可观的客户托管资金。

公司中期业绩PPT第6页 – 收入结构

其他财务数据方面,公司总资产增加12%至约986.5亿港元;负债上升14%至872.7亿港元。其中,每股净资产(股东应占)由去年年底上升了4%至1.48。截至2019年6月30日,公司年化股本回报率(ROE)升至双位数,达12%,较去年上升4个百分点,资本实力进一步增强。

费率收入稳步上升18% 投行、经纪收入逆市上涨

换个角度看,上半年港交所成交量同比下降23%,香港股票一二级市场集资额同比下降25%,香港资本市场并非大年。而公司的经纪收入在财富管理业务带动下,按年上升7.5%至2.9亿。投行业务中,债券资本市场、股票资本市场均录得不俗表现,整体收入在去年高基数情况下,继续按年上涨35%至4.5亿港元,整体表现理想。加上金融产品代客持有的手续费、资管的管理费,整体费率收入延续去年势头,同比继续上涨18%至7.9亿(2018年全年费率类收入已较2017年升16%)。

PPT第9页收入明细

财富管理业务发挥头部券商“虹吸效应”

上半年,随着财富管理客户数量增加,客户托管资产总量稳定上升,半年内增长40%至2350亿港元。管理层认为基于公司品牌、资金成本、管理及决策效率等综合考量,已有一批外资私人银行的高净值客户将资产转移至公司财富管理中心,管理层将此现象比喻为头部券商的“虹吸效应”,形容市场上的资产逐渐流向优质领先金融机构的趋势。下半年,预计将有更多产品推向客户。

管理层同时指出,老客户的托管资产价值亦有显著提高。近年来客户更多偏好持有蓝筹、债券等高流动性资产,上半年这部分证券的溢价也为客户贡献增长。(恒指蓝筹、债券市场今年上半年表现良好,相比香港中小市值股票表现疲弱)

国泰君安国际(01788):收入创历史新高,各项业务逆市上涨,均衡发展

公司中期业绩PPT第13页

承销与做市一二级市场发挥协同效应

回顾期内,公司债券一级市场承销收入达3.2亿,做市收入则受惠于美元债二级市场的良好表现,上半年交易与票息收入共约5亿港元。管理层表示过去几年债券承销费收入每年创历史新高,为了巩固业务的持续竞争力,公司投入资源并提供有关债券的做市业务,虽然该部分持仓承担美元债的市场风险,不过不同于股票,债券的票息收入会带来稳定现金流,公司也有进行风险对冲,并会严格把控风险。

公司业绩PPT第14页

派息稳中有升,继续位于恒指高股息指数中

随着上半年盈利增长及公司维持50%派息率,派息金额上升27%。自去年入选恒指高股息指数,今年公司继续位列其中,体现了较高的派息稳定性。

公司业绩PPT第7页

风险管理领先同行

整体而言,公司于上半年在多项业务上实现了逆市增长。随着业务结构的进一步均衡与多元化,分散风险,公司风险控制能力将进一步提高。值得一提的是,在孖展融资业务上,公司于上半年实现了业务焦点从小盘/中盘股向大盘股的转型,以降低整体业务风险。

一直以来,国泰君安国际在风控方面的投入常年位于中资前列。管理层强调,公司将始终以提高风险调整后的净资产回报率作为核心目标。截至目前,标普及穆迪分别授予公司的BBB+及Baa2的长期发行人评级,为在港中资证券金融机构中的最高水平。

综合公司上半年业绩增长整体稳健,业务结构均衡、多元化分散风险,合规风控能力维持于行业领先,随着全球市场宽松政策的利好释放,投资者值得对公司全年的业绩增长予以期待。

附公司2019年中期业绩投资者问答摘录:

问:做市业务今年表现很好,具体构成如何?另外投资增加是否会影响公司现金流?

香港老牌中资券商国泰君安国际(01788)于8月20日发布了2019年中期业绩。今年上半年,公司实现收入23.6亿港元,同比增长41%;归属股东利润6.4亿港元,同比增长26%;派发中期股息每股4.2港仙,派息金额同比升27%。同时,年化ROE高达12%。

收入创上半年历史最佳,费率、利息、投资三分天下

纵观公司各项综合业绩数据,收入表现尤为亮眼,同比增长41%,为历史最好半年报收入水平。与此同时,在充满挑战的市场环境下,公司股东应占利润也实现了26%的增长。近年来,公司进行业务结构策略性调整,收入结构更加均衡、多元化。其中,费用及佣金类收入占比达34%,利息类收入占比33%,投资类收入占比33%。同时,财富管理业务在获客方面也有不俗表现,已为公司带来可观的客户托管资金。

公司中期业绩PPT第6页 – 收入结构

其他财务数据方面,公司总资产增加12%至约986.5亿港元;负债上升14%至872.7亿港元。其中,每股净资产(股东应占)由去年年底上升了4%至1.48。截至2019年6月30日,公司年化股本回报率(ROE)升至双位数,达12%,较去年上升4个百分点,资本实力进一步增强。

费率收入稳步上升18% 投行、经纪收入逆市上涨

换个角度看,上半年港交所成交量同比下降23%,香港股票一二级市场集资额同比下降25%,香港资本市场并非大年。而公司的经纪收入在财富管理业务带动下,按年上升7.5%至2.9亿。投行业务中,债券资本市场、股票资本市场均录得不俗表现,整体收入在去年高基数情况下,继续按年上涨35%至4.5亿港元,整体表现理想。加上金融产品代客持有的手续费、资管的管理费,整体费率收入延续去年势头,同比继续上涨18%至7.9亿(2018年全年费率类收入已较2017年升16%)。

PPT第9页收入明细

财富管理业务发挥头部券商“虹吸效应”

上半年,随着财富管理客户数量增加,客户托管资产总量稳定上升,半年内增长40%至2350亿港元。管理层认为基于公司品牌、资金成本、管理及决策效率等综合考量,已有一批外资私人银行的高净值客户将资产转移至公司财富管理中心,管理层将此现象比喻为头部券商的“虹吸效应”,形容市场上的资产逐渐流向优质领先金融机构的趋势。下半年,预计将有更多产品推向客户。

管理层同时指出,老客户的托管资产价值亦有显著提高。近年来客户更多偏好持有蓝筹、债券等高流动性资产,上半年这部分证券的溢价也为客户贡献增长。(恒指蓝筹、债券市场今年上半年表现良好,相比香港中小市值股票表现疲弱)

国泰君安国际(01788):收入创历史新高,各项业务逆市上涨,均衡发展

公司中期业绩PPT第13页

承销与做市一二级市场发挥协同效应

回顾期内,公司债券一级市场承销收入达3.2亿,做市收入则受惠于美元债二级市场的良好表现,上半年交易与票息收入共约5亿港元。管理层表示过去几年债券承销费收入每年创历史新高,为了巩固业务的持续竞争力,公司投入资源并提供有关债券的做市业务,虽然该部分持仓承担美元债的市场风险,不过不同于股票,债券的票息收入会带来稳定现金流,公司也有进行风险对冲,并会严格把控风险。

公司业绩PPT第14页

派息稳中有升,继续位于恒指高股息指数中

随着上半年盈利增长及公司维持50%派息率,派息金额上升27%。自去年入选恒指高股息指数,今年公司继续位列其中,体现了较高的派息稳定性。

公司业绩PPT第7页

风险管理领先同行

整体而言,公司于上半年在多项业务上实现了逆市增长。随着业务结构的进一步均衡与多元化,分散风险,公司风险控制能力将进一步提高。值得一提的是,在孖展融资业务上,公司于上半年实现了业务焦点从小盘/中盘股向大盘股的转型,以降低整体业务风险。

一直以来,国泰君安国际在风控方面的投入常年位于中资前列。管理层强调,公司将始终以提高风险调整后的净资产回报率作为核心目标。截至目前,标普及穆迪分别授予公司的BBB+及Baa2的长期发行人评级,为在港中资证券金融机构中的最高水平。

综合公司上半年业绩增长整体稳健,业务结构均衡、多元化分散风险,合规风控能力维持于行业领先,随着全球市场宽松政策的利好释放,投资者值得对公司全年的业绩增长予以期待。

附公司2019年中期业绩投资者问答摘录:

问:做市业务今年表现很好,具体构成如何?另外投资增加是否会影响公司现金流?

万达集团市值多少亿 2019王健林财富下跌 轩尼斯门窗炫目亮相秀翻全场,广州建博会完美 简讯:8月26日云南省普通油菜籽报价维持平稳 敬业福专用福字帖 这个方法得到几率非常大 邱毅评价郭台铭 郭台铭在大陆的企业有哪些 海关总署:7月我国稀土出口量、大豆进口量环比 如何利用互联网挣钱 一天挣300 大闸蟹价格跳水 2019大闸蟹价格较往年下降15% 冈拉克:一旦衰退迹象出现 美联储将进入恐慌模 家乡互动(03798)半年报首秀,拼尽全力后的业绩高 行业分享:保准牛联合创始人赵全应邀出席人资 农民补贴通知 2020年有哪些福利补助? 怎样才能选出一只好基金 需要四点技巧来帮助 聚划算成直播电商新主场,平台垂直领域直播赛 从7月生猪销售数据 看未来产能恢复节奏 八戒姐姐设计服务打造精品团队,带来优质服务 政信投资与兴文县共商共推全域旅游高速发展 杨德龙:多重政策利好保驾护航 有利金九银十行 神州租车暴跌 神州租车暴跌的原因 马云非洲综艺首秀 马云要帮助非洲创业致富 如何抓住新一代年轻消费者?多品牌矩阵下的百 客厅沙发墙适合挂什么画,几款热销名家手绘花 【重磅】人身险“半年考”现暖意,超七成险企 瑞幸事件后续 瑞幸咖啡道歉声明 前三季度债券违约逾800亿元 投资人“淡定”期待 重要信号!私募平均仓位接近年内高点 科技股颇 想改厨房不知道找谁?找海尔食联网,只需3天 二次冲击IPO 百威亚太明起公开招股 拟9月底上市 金华平安产险:举办厨王争霸赛 2019香港经济下滑 香港下调今年GDP增长预测 资生堂员工在家办公 8000员工在家远程办公 北溪2号对中国影响 中国天然气价格再也不受摆布 双汇发展年报2019:净利润54.38亿同比增长10.70% 2019福布斯中国富豪榜 身价超70.7亿才能上榜 保险板块,平安依然是重仓首选 2020至2021中俄科技创新年 哪些重点值得关注 广东首富果然名不虚传!产业总值超5.8万亿,远 让非遗融入生活,东家APP打开“非遗文化”的新 奥克斯赔偿格力多少?格力电器与奥克斯专利之 怎么能翻到发字 今日头条瞬间集齐字卡攻略介绍 瞄准估值低位机遇 万家基金再推力作--万家价值 中曼石油2019年年报:净利润同比下降42.52% 恒生中国成首家进入证券交易所参与债券交易的 摩根大通:明年2月将中国政府债券纳入摩根大通 外汇交易最佳的时间段, 最不好交易时间段? 蝗灾爆发后是怎么消失的 会不会对粮食造成影响 UCB环球生态 北京大兴国际机场低能见度运行 已达到世界先进 联合光电9月12日盘中涨幅达5% 同方全球人寿与同仁医疗产业集团达成战略合作 兖州煤业股份(01171)拟按持股比例向兖矿财务公司 伯克希尔现金储备再创历史新高 对市场意味着什 考试遇上桑拿天,怎么过?别急,海尔考场空调 2020阿里巴巴新市值 阿里巴巴市值多少? 上期所:确保不锈钢期货的平稳推出和稳健运行 甲骨文云服务和授权支持业务第一财季营收68亿美 华为5G手机发货量 强国产5G芯片诞生! 网购名表被鉴定为假 京东退货退款并赔偿3000元 提前一个月过冬!日本商场开卖冬装:因10月将增 龙元建设46亿新项目在手 PPP业务增厚业绩扣非净 富国基金管理有限公司公告(系列) 华域数安,不断成长的信息安全产品研发专家 一招“打回原形” 黄金千五“原地待命” 市场还 垃圾分类将入法 实施糊口垃圾处置惩罚收费制度 手机号因出差被封 消费者可向消协举报或诉至法 *ST山水股东户数减少14户,户均持股15.63万元 前十大美债海外持有国家和地区 八个在减持 2月27日全国交通恢复正常吗 哪些地方高铁开通? 初灵信息(300250.SZ)董事李宏伟减持11.74万股 破解游戏通胀难题 目前还是神武的这个策划做得 精彩源于实力 ZDGL影音电器化身气氛渲染师 旭辉集团第四批捐助物资3.4万件医用隔离服送达 收购5%股权 北汽绑定戴姆勒 韩国整容业乱象 四成广告违法中介抽巨额佣金 坤鹏论:揭秘巴菲特的杠杆——保险浮存金 软银巨亏88亿美元新闻 软银为什么亏损严重? 筑建坚固桥梁,博方五金工具凭借出色产品致胜 中信银行:发行不超400亿元无固定期限资本债券 15年社保退休工资表 到底能领多少钱? 美联储突降息,腾讯全民模拟炒股大赛新春赛波 社保可以断交多久 社保交哪个档最好 电竞题材影视剧成热门 出圈容易专业难? 国内油价连续第五次不做调整 汽油、柴油价格不 创金合信汇誉纯债六个月定期开放债券型证券投 (7-17)利君股份连续三日收于年线之上,前次最 防晒霜什么牌子好 2019防晒霜排行榜十强 国家清退p2p最新的规定 p2p清退能拿回钱吗? 终生坚守只为打造纯净好茶,品傅秀成醉正岩茶 Soul合伙人事件 Soul合伙人背后发生什么了? 支付宝集五福额外卡 增加福卡的有效方法攻略 开源证券再收警示函 为何两年三次遭到监管措施 盛源控股(00851):有关向原银控股增发新股的要约 北洋海军汗青谜团 北洋舰队实力超强却惨败 北京规范租房平台 2019北京租房平台最新划定 垃圾分类将入法 中国垃圾分类“强制期间”来了 申万宏源:宁波银行买入评级 月嫂平均月薪9369元 家政行业招聘回暖! 宏碁游戏电竞线再度进阶,共铸玩家顶 级游戏体 印度和中国实力对比 印度经济相当于中国哪年? 去繁留简 品尔住宅家具打造放松家居环境