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英美关键国债收益率曲线逾十年来首现倒挂

2019-08-16 17:30 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

避险情绪升温,全球债市剧烈震荡,而美债收益率曲线的倒挂程度也进一步加剧。 就在14日欧洲股市交易阶段,美国2年期和10年期 国债 收益率曲线自2007年来首次出现倒挂。与此同时

  避险情绪升温,全球债市剧烈震荡,而美债收益率曲线的倒挂程度也进一步加剧。

  就在14日欧洲股市交易阶段,美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂。与此同时,30年期美国国债收益率一度下跌至2.0738%,打破了2016年7月创下的2.0882%的最低纪录。

  收益率曲线倒挂之所以被视为是经济衰退的标志之一,原因在于短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。从历史规律来看,自从1975年以来美国经济的每一次衰退之前都出现了收益率曲线倒挂现象,而投资者特别关注2年期和10年期国债收益率之间的息差。

  尽管经济衰退往往需要数月甚至数年的时间才会到来,但据的分析,经济衰退平均发生在2年期和10年期收益率倒挂22个月之后。盛宝宏观经济分析主管丹比克指出,根据美债收益率曲线倒挂这个市场最青睐的指标,美国经济衰退的风险正变得越来越可信。如果政策制定者不介入经济刺激,那么增长改善的希望可能会迅速消失。安联投资管理公司高级投资策略师里普利预计,10年期美债收益率可能会跌破历史最低水平,而长短期国债大幅倒挂通常意味着市场对长期经济增长预期悲观,经济出现衰退信号。

  的认为,情绪严重打击了美国企业的信心,加上全球经济增长放缓,因此美国经济也面临下行的风险。如果当前的国际经济形势未能出现好转,那么三个季度后美国经济将陷入衰退。

  除了美债,英国收益率曲线也自金融危机以来首次出现倒挂。就在14日欧洲股市交易阶段,英国10年期国债收益率下跌2个基点至0.475%,2年期收益率上升1个基点至0.478%。此外,受出口因素的拖累,“欧洲火车头”德国的二季度六年来首次出现零增长。德国联邦统计局公布数据显示,德国二季度未季调GDP同比修正值为0%,季调后GDP环比修正值下滑0.1%。数据公布后,德国10年期国债收益率跌至-0.623%,创下历史新低。目前,德国整个债券市场已经完全“沦陷”,全面进入负收益水平。有分析人士指出,各国投资者疯狂涌入像国债这种评级最高的资产,是全球经济疲软的一个迹象。

  受上述数据影响,在14日欧洲股市交易阶段,欧洲股市普遍下挫,法国和德国股市盘中跌幅均超过1%。美股开盘全线下跌,道指下跌超过300点。

  随着全球经济增长环境恶化,加上各类资产的投资波动风险加剧,投资者开始争相涌入低风险资产,各国的国债成为最好的“避风港”。前美联储主席艾伦·格林斯潘表示,如果美国国债收益率转为负值,他不会感到惊讶,如果真的成为负值,也没什么大不了。

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