盛松成：如何理解政治局会议对房地产市场健康发展的要求？

　　2019年7月30日，中央政治局会议再次提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，并强调落实长效管理机制，首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。应如何理解政治局会议对于房地产市场健康发展的精神？房地产调控不是压制房地产市场的发展，而是使房地产市场发展相对可控，与整体经济发展水平相适应，供给和需求相协调。长期来看，这也将促进我国经济的健康持续发展。

　　如何理解房地产市场健康发展

　　本次政治局会议重申“房住不炒”的定位。而早在上年末全国住房城乡建设工作会议上，住建部有关负责人就表示，对2019年房地产市场将以“稳地价、稳、稳预期”为目标，促进房地产市场平稳健康发展。因此，“稳”是房地产市场健康发展的重要评判标准。也就是说，房地产市场稳定与否要从地价、房价、预期以及影响这三者的因素来判断。

　　笔者曾在今年4月撰文，提出要警惕新一轮房价上涨。当时，从房价变动趋势看，房地产市场出现了回暖迹象。我们认为，为了我国房地产市场持续健康发展，必须坚持房地产调控不动摇，巩固得来不易的调控成果，绝不能半途而废、重蹈覆辙。随着中央政治局4月19日召开会议，强调“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，房地产市场已明显降温。6月份，一、二、三线城市新建商品住宅价格同比分别增长4.4%、11.4%和10.9%，增速已分别较4月的高点回落0.3、0.9和0.4个百分点。

　　经济稳定发展与房地产市场健康运行二者是统一的、一致的。一段时间以来，我国房地产业利润高于其它实体经济，坚持调控有利于使房地产业的利润逐步接近其它行业，资金更多地流向其它实体经济，而经济的发展也将促进居民收入的增长。因此，我国在控制房地产业的同时，通过振兴实体经济，不断提高居民收入水平，不断缩小房价收入比，这将使我国避免美国、日本等地曾经发生过的房价暴跌式调整，也将创造房地产平稳发展的历史奇迹。

　　此外，房地产市场健康平稳发展，对经济增长也具有带动作用。按照广义房地产业增加值对的贡献来测算，我国目前房地产的贡献率比较高，仍然是经济平稳运行的重要组成部分。即使是经历过房价泡沫破灭的日本，房地产对其经济的贡献率也依然较高，在13.5%左右，而美国约为14.5%。

　　房地产投资合理增长是房地产市场健康发展的基本条件

　　本次政治局会议提出当前我国经济发展面临新的风险挑战。2019年上半年GDP累计同比增速为6.3%，其中一季度增速为6.4%，二季度为6.2%。从上半年消费、投资和净出口看，三者对GDP的拉动分别为3.8、1.2和1.3个百分点。

　　制造业投资、基础设施投资和房地产投资是的三大主要组成部分，合计占比超过80%。从2019年上半年投资增长情况来看，制造业投资增速为3%(1-5月份为2.7%)，基础设施投资增速为2.95%(1-5月为2.6%)，边际上均出现改善，而房地产业投资增速为10.9%(1-5月为11.2%)。尽管制造业投资和基建投资已有所回升，但未来可能面临着要对冲房地产投资下行的问题。

　　房地产投资主要包括建安工程部分和土地购置。在理论上房地产投资的下降会导致新开工、施工及土地购置的下降。住宅新开工面积6月份增速较5月份下降0.9个百分点，住宅施工面积和土地购置费的增速也分别下降0.1和3个百分点。如果房地产市场投资继续下行，将会造成土地购置减少，新开工面积及施工面积下降，最终的结果就是房地产市场供应量的下降。