养猪业怎么用好金融工具？了解下猪饲料成本价格指数“保险+期货”

近日，太保财产保险公司广东分公司与银河期货公司共同实施的“猪饲料成本价格指数‘保险+期货’项目”在湛江市顺利签单落地，这是广东省首个猪饲料成本指数“保险+期货”创新项目。该项目首单为湛江雷州市某养殖大户的1万头生猪提供了814万元的饲料成本上涨的风险保障。湛江市金融工作局相关人士介绍，湛江市政府将会为该项目给予专项奖补支持。该试点项目后期将在全市推广，扩大承保覆盖面，让更多养殖农户享受到惠农政策红利。

这种猪饲料成本指数“保险+期货”的商业应用，正在兴起。7月31日，大地期货也联合中国太平洋财产保险股份有限公司在河南省平顶山市鲁山县，积极推广开展猪饲料成本指数保险。该保险项目正式出单，宣告河南省首单猪饲料成本指数保险顺利问世。

其实，早在2018年11月，在浙商期货和太保财产保险公司团队的推动下，猪饲料指数保险商业项目在浙江衢州成功落地，为3.6万头生猪提供了饲料价格保障。目前，浙商期货猪料指数 “保险+期货”第5期已完结。浙商期货研究中心的蓝旻告诉记者，2019年以来，尤其是2季度，玉米、豆粕价格发生较大幅度上涨，该指数较好地关联了饲料成本的上涨，随之产生赔付。2019年的第3、4、5期保险均产生赔付，刚刚结束的第5期赔付高达9万元，从赔付结果来看，基本与饲料价格走势相一致，赔付效果良好，成功为养殖企业规避了饲料价格风险。

猪饲料成本是影响生猪养殖效益的关键因素，而玉米和豆粕是生猪饲料的主要原料，占据养殖成本的70%-80%，因此，玉米和豆粕的价格直接影响到饲料价格，进而影响生猪的养殖成本。大连商品交易所已上市有玉米期货和豆粕期货。但是由于生猪养殖户往往缺乏直接参与豆粕和玉米期货市场进行价格风险管理的专业能力，于是，为化解养殖成本上涨风险，猪饲料成本指数应运而生。该指数根据猪饲料中玉米和豆粕按0.68:0.2的规模比例进行价格拟合编制而成，并于2018年11月由大连商品交易所正式对外发布，适合以之为标的开发保险产品，为生猪养殖企业提供风险管理工具。

据记者了解，猪饲料成本指数“保险+期货”项目模式是：养殖户向保险公司购买猪饲料成本指数保险，由保险公司对猪饲料成本进行兜底；同时，保险公司向期货公司买入场外期权进行再保险；期货公司利用期货市场对冲风险，最终形成风险分散、各方受益的闭环。

专家表示，猪料成本价格指数“保险＋期货”项目的实施，为养殖农户规避养殖成本上涨风险提供一种全新的解决方案，将极大提高养殖企业生产积极性，稳定生猪生产与供应，并为进一步探索生猪养殖“保产、保供、保险、保价、保销”等“五保”新模式提供宝贵经验。

记者采访中了解到，挂钩猪饲料成本指数的新型保险产品，为生猪养殖户管理生猪饲料价格风险提供了可靠途径，受到了生猪养殖户的认可和欢迎。一方面，生猪养殖户可以通过购买猪饲料成本指数保险，直接规避饲料成本上涨风险，易于理解，操作简便；另一方面，该保险基于猪饲料成本指数的上涨比例进行承保理赔服务，赔付结果公开透明。

据统计，2018年全国生猪出栏量累计达到7亿头，生猪养殖业关系着国内民生的稳定，但国内外环境的变化导致玉米、豆粕价格频繁波动，阻碍养殖企业持续稳定盈利。随着生猪养殖业规模化进程的推进，散养户逐步退出市场，稳定盈利、持续扩大规模对于生猪养殖业间竞争愈发重要；同时规模化养殖场风险更加集中，风险管理能力成为了考验生猪养殖场的下一个关键。养猪行业用好 “猪饲料成本价格指数‘保险+期货’”这样的金融工具，让高大上的金融工具切实服务生猪行业，有利于化解猪饲料成本极端上涨风险，而猪料成本的控制能力和水平，决定了养殖企业的盈利空间和成长性。