有赞“抱紧”BAT 软件服务的春天到了？

　　曾因“996”、“裁员”成为舆论中心的有赞，近期与巨头频繁地“出双入对”。8月8日，有赞方面宣布获得3000万美元的投资，这距离腾讯领投有赞10亿港元仅仅过去4个月。有赞CMO关予向北京商报记者透露，“有赞正在与支付宝小程序探索合作”。

　　小程序的持续风靡让商业服务商趋之若鹜，低门槛则进一步加剧了SaaS(软件即服务)领域竞争。7岁的有赞是第一批瞄准微信生态的SaaS服务商，2018年营收7.8亿港元，同比增长276%，亏损3.5亿港元。SaaS服务商的前景已被市场认可，有赞盈利或许不难，但如何让资本市场与有赞一样保持耐心不易。

　　再拿投资

　　4个月时间，有赞一口气拿到腾讯和百度两家的投资。8月8日，有赞发布称，有赞控股公司获得百度3000万美元投资。

　　在宣布投资前，百度与有赞已有业务合作。7月初，百度智能小程序与有赞推出直营电商解决方案，该方案可以帮助各类直营电商在百度快速开店，当用户使用百度App搜索或浏览到商品后，可以直接在智能小程序的生态内实现交易。目前，有赞已帮助100多家品牌商接入百度智能小程序。

　　有赞成立于2012年，2018年4月港股上市，被称为“微信生态第一股”。成立至今，有赞帮助商家搭建微信商城，并基于公众号、小程序、微信群等载体经营私域流量、提高单客价值。

　　相比百度，有赞与腾讯的资本合作更早。4月，腾讯领投了有赞新一轮融资，出资额约7000万美元。有赞成为继微盟之后腾讯投资的又一家头部SaaS服务商，也是唯一拿到腾讯和百度两家投资的SaaS服务商。

　　关予还向北京商报记者透露：“有赞与支付宝小程序也正在探索合作。2018年有赞与快手达成了合作，现在快手类商家的销售增长非常迅速。”

　　关予借用有赞CEO白鸦的说法解释有赞与腾讯的关系，“腾讯提供的微信支付、社交广告等零售工具都是很好的木头，但是商家光有这些木头没法打造成柜子和桌子，有赞就扮演了木匠的角色。腾讯需要SaaS厂商来落实产业互联网，而有赞有能力帮助腾讯落地产业互联网，这种关系也可以用来解释百度为什么要选择投资有赞”。

　　不过，有赞之前与腾讯并无资本合作。在有赞的投资人名单中，几乎是清一色的机构投资者。这次连续获得腾讯和百度两家巨头的投资，让业内人士对有赞的关注度倍增。不过，二级市场的表现依然淡定。截至8月8日收盘时，有赞股价0.485港元，涨幅1.04%。

　　“钱景”不明

　　2019年以来，有赞的股价始终徘徊在0.5港元上下。处在火爆小程序赛道下，有赞的股价略显尴尬。

　　业内人士对有赞的质疑集中在盈利能力上。2018年财报显示，调整后的有赞营收7.8亿港元，同比增长276%；毛利2.7亿港元，同比增长933%。有赞的两大核心业务软件系统服务营收4.3亿港元，交易费3.1亿港元，分别增长100%和129%。不过有赞仍未实现盈利，2018年有赞亏损3.5亿港元，该数字在2017年为1.5亿港元。

　　因为都发家于微信生态，有赞常被拿来与微盟对比。根据天眼查信息，一个月前腾讯增持了微盟，截至目前微盟已经四次拿到腾讯投资。微盟还连续三年实现盈利，2018年微盟收入8.7亿元，同比增长63%；经调整5080万元，同比增长355.3%。

　　对比两者财报，微盟的营收支柱为精准营销(广告)，SaaS服务的毛高于精准营销，但营收占比只有40%。相比之下，有赞更专注于。

　　有赞旗下有SaaS服务、PaaS云服务和支付服务三大板块。其中SaaS服务包括：有赞微商城、有赞零售、有赞小程序等；PaaS云服务是面向第三方开发者的“有赞云”。截至2018年底，有赞微商城累计注册商家超过442万，付费商家10万，有赞小程序GMV(成交额)总量较2017年增长35倍。支付牌照亦是有赞的亮点。