【推荐】中美金融战或起，这本书深度剖析人民币的前途

编者按：近日，受美联储降息和美国加征关税的影响，人民币汇率跌破7元关口，作为回应美国财政部宣布将中国列为“汇率操纵国”，这是中美贸易摩擦的升级，从贸易战、科技战正逐步走向金融战。那么在国际金融市场，人民币到底处于怎样的地位？本期微信为您推荐人大重阳系列图书《人民币为什么行》的序言部分，全书深度剖析了人民币国际化前景。本书作者王文、贾晋京系中国人民大学重阳金融研究院执行院长、院长助理。

（中信出版社，2016年11月出版，点击购买）

从长期来看，人民币必将是强势货币

首先，从历史规律来说，大国强，其货币必然强。货币之间的关系，反映着经济关系的变动，不过，却并非即时反映，而是要把“历史积累”和“未来趋势”这两大因素考虑进去。我们可以看到一个现象：主要经济体的货币，都是高币值货币。这是因为，在主要经济体的货币，都经过较长的升值时代。如果放在全球大格局中看，币值的长期升值，代表着国力在全球的上升；币值的长期贬值，代表着国力在全球的下降。而如果只截取当前期来看，则可以说，高币值货币代表“家底厚”，低币值货币代表“家底薄”。汇率时常变动，是因为还受到短期因素影响。我们可以说，人民币不能算币值很高的货币，因为尚未经历过漫长的升值年代，暂时的汇率波动，相当于兵法中“势”的变动不居，而长期来看，中国仍处在可以大有作为的战略机遇期，中国的国运、国力必将长期上升，这决定了人民币在长期必将强势。

其次，从现实力量来看，中国经济强势支撑着人民币。货币是用来交换其它物品的，它的购买力强弱，决定了它的“受欢迎”程度。在国际上，一种货币能用来买到些什么，决定着它有多“受欢迎”。自2005年汇改到2013年，人民币汇率基本保持单边升值的趋势，如此同时，我们也看到中国GDP在世界上的排名基本上按照每年前进一名的速度，从世界第五名，在2009年跃居为世界第二位，目前，我国GDP总量已经是排名第三的日本的2.5倍左右。2007年到2014年，中国占据“全球市场占有率第一”的商品种数从1210种上升到1610种，从2014年以来，我国一直保持世界最大货物进出口国的地位，是世界上一百二十多个国家和地区的最大进口来源国。中国经济的“基本盘”越做越大，必将强力支撑人民币。

最后，从制度安排来讲，人民币已集齐国际货币的四大支柱。第一支柱是本国经济要有引领世界市场的能力。作为我国未来改革的主线，供给侧结构性改革必将推动我国经济向更高层次发展，并使我国经济发展更加平衡和可持续，同时也为人民币以及汇率市场的稳定提供坚实支撑。第二支柱是多层次、大容量的国内资本市场。同时通过建设多元化的金融机构体系和多层次资本市场，完善征信、信用评级等基础建设，能够为金融产品市场化定价提供必要支持，并通过实体经济的健康发展，从根本上促进人民币汇率稳定。第三支柱是在国际金融体系中的“存在感”。人民币作为国际货币的使用量飞速提升，以人民币结算的对外贸易从2010年的0%激增到2015年的26%（受美元升值预期影响2016年回落到16%），外汇成交量占全球4%，已是第八大支付货币；而人民币的离岸结算业务也成为伦敦、法兰克福等欧洲金融中心角逐的核心业务；中国倡导成立了亚投行、丝路基金、金砖国家新开发银行等新的国际金融机构，帮助中国企业走出去和推动转型升级，促进人民币双向应用，完善了国际金融体系。第四支柱是加入“国际货币俱乐部”。2016年10月1日纳入SDR，是人民币的强势崛起转化为制度性话语权更上一层楼。SDR作为各国央行储备货币的一部分，一定程度上扮演着金本位制时代黄金的角色。从这个意义上来讲，中国的国运、国力都处在上升期，而国势在每时每刻会略有涨落，但大势是在走强。

短期波动不影响人民币长期强势