分众传媒暴利时代终结！半年净利大降七成，旗下“还呗”投诉不断

楼宇广告巨头分众传媒的暴利时代终结。

7月29日，分众传媒披露2019半年业绩快报，公司上半年实现营业总收入57.17亿元，同比降19.59%；净利润7.76亿元，同比降76.82%，相较公司一季报和去年半年报，分众传媒业绩进一步恶化。

对于业绩大幅下降的原因，分众表示，受宏观经济影响，2019年上半年中国广告市场需求疲软，叠加公司自身客户结构调整；大幅扩张电梯类媒体资源导致成本增长；客户回款速度普遍放慢，导致账龄结构恶化、风险增加。

分众传媒一直以来都是梯媒领军企业，大量互联网创业企业拿到天量资金，有的为了声量，有的为了拉新，于是就大规模的投放分众传媒，让分众传媒也进入了高速增长期。现在，无论是互联网创业进入了寒冬，过去分众的大客户P2P大量暴雷，还有各类创业企业死亡，这些行业没有余力再进行大笔的市场投放，分众传媒的业绩开始拐点也是非常正常的事情。

截止目前，分众传媒的市值为750亿左右，股价创近三年新低，相较于一年多前已腰斩。

业绩暴雷早现端倪，股东套现229亿

官网信息显示，分众传媒诞生于2003年，创建了电梯媒体广告模式，2005年成为首家在美国纳斯达克上市的中国广告传媒股。注册资本147亿元，实际控制人为江南春，持股23.34%。

2011年底，分众传媒遭美国知名做空机构“浑水”的两度质疑，内容包括夸大LCD广告牌数量、存在不合理的高溢价收购、股票遭内部人士抛售、存在内部交易使股东蒙受损失等。2013年5月，分众传媒以37亿美元私有化在纳斯达克退市。

两年之后，分众传媒顶着“海归”光环成功借壳七喜控股于A股上市，并创出62.34元天价（复权后为18.15元），市值一度飙升至2700亿元。现如今，分众传媒股价仅为5.15元，总市值751.51亿元。

2015年到2017年，分众传媒净利润增长幅度均在30%以上，而到了2018年底，公司业绩暴雷已现端倪。

分众传媒2018年报披露，公司实现营收145.51亿元，同增21.12%，归母净利润58.28亿元，同减2.95%，净利润首次下滑。2019年一季报披露，分众传媒第一季度实现营收26.11亿元，同减11.78%，归母净利润3.4亿元，同减71.81%！

据悉，分众传媒业绩恶化的主要原因是应收账款大涨带来的巨额坏账。2017年，分众传媒应收账款大涨40%；2018年应收账款同比暴涨61.84%，远超同期营收增长幅度（21.12%）。

在借壳登录A股之初，分众传媒曾签订业绩对赌协议，公司曾经作出承诺：2015-2017年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于29.58亿元、34.22亿元和39.23亿元。通过压缩费用等措施，分众传媒确实完成了承诺。

值得注意的是，对赌协议完成后，分众传媒业绩便开始暴雷，且在2017年至2018年仅两年时间里，分众传媒股东合计减持套现约229.51亿元。

旗下平台“还呗”乱扣费、恶意拖贷

新金融深度了解到，分众传媒在互联网金融领域也积极布局。

在登陆A股后，分众传媒上市主体公告的第一笔投资就在互联网金融领域。2016年1月28日，七喜控股发布公告称，公司全资子公司上海求众信息技术有限公司拟对上海数禾信息科技有限公司（下称“数禾科技”）进行投资总额总计为1亿元的股权投资。交易完成后，上海求众将持有数禾科技70%的股权。

2017年5月，分众传媒斥资5000万美元成立全资子公司重庆市分众小额贷款有限公司（下称“分众小贷”），拿下互联网小贷牌照。11月，分众小贷投资人变更为数禾科技，持股比例100%。

数禾科技最初的运营产品为一款智能投顾产品——拿铁智投，2016年2月开始测试信用卡代偿业务“还呗”。　还呗应用显示，其提供信用卡账单分期，及分期商城的商品分期还呗白条服务，最高可借额度20万。

新金融深度发现，在21CN聚投诉、黑猫投诉等平台上，分众传媒旗下平台“还呗”多次被投诉高利贷、搭售保险。

用户“17347338420”投诉称，在还呗借款22800元，分6期还款，每期还款4208.8元，需还贷款共25252.8元。按照内部收益率公式IRR计算，实际贷款年利率36%，严踩36%监管红线。新金融深度计算多位投诉人的借款利率发现，还呗借款利率均在35%~36%之间。

有多位投诉人表示，还呗在未告知用户的情况下私自扣费问题，所扣费用包括188元的会员费以及保险费。对于188元的会员费，还呗客服称创建借款方案时预约开通年度会员，即会从绑定的储蓄卡内扣除会费188元，有效期为1年，开通会员可享受借款减息等服务。