英镑大跌背后：约翰逊无协议脱欧的威胁没吓住欧盟 却吓坏了市场

　　英国新首相约翰逊成功地初步实施了其脱欧策略，即营造无协议脱欧的氛围，以此作为和欧盟重谈协议的筹码。但问题在于，假动作太过逼真，以至于英镑在此威胁下先崩了。

　　从上周日(7月28日)起，被约翰逊安插在新内阁中的铁杆脱欧派开始发挥作用。先是财政大臣贾义德称，将集中12亿英镑财力为无协议脱欧做准备。翌日，外交大臣拉布直言道，欧盟的“固执行为”将是英国无协议脱欧的原因。此外，由六位高级部长组成的特别内阁将每天开会监督改向后的脱欧进程，一周七天、风雨无休。

　　脱欧显然正在成为约翰逊政府的头等大事，这等阵仗当即唬住了市场。连续两天的大量抛售使得英镑对美元汇率在周二(7月30日)上午跌至1.2091，创了2017年1月以来的最低点，未来甚至可能跌破1985年2月的历史最低点、几乎平价的1.052。

　　正如伦敦信安全球投资公司首席策略师沙阿(Seema Shah)所说：“人们曾认为约翰逊会在执政后软化脱欧立场，但现在市场意识到，无协议脱欧的可能性正在成真。”

　　英国经济与社会研究理事会(ESRC)“变革欧洲中的英国”项目副主任阿什伍德(Simon Usherwood)告诉第一财经记者：“认真准备无协议脱欧以使欧盟在北爱边界安排上让步并不是明智的策略，英国能从与欧盟的协议中获取的远大于它无协议脱欧的利益，因此英国谈判地位不利，而且欧盟认为其十分了解英国的处境。”

　　无协议脱欧风险与日俱增

　　起码到目前为止，约翰逊的态度仍然非常强硬。他在周一的采访中表示：“我不希望英国置身事外或畏缩不前。我们应该向前迈进一英里，甚至一千英里。后备方案已经成为过去式，脱欧协议已经成为过去式，我们还有余地达成一份新方案。”

　　据政府发言人透露，约翰逊明确向欧盟领导人传达的信息是，虽然他希望与其会晤并就脱欧协议进行谈判，但他并不想“被迫坐下并被告知欧盟？不可能重谈脱欧协议”。

　　诺丁汉大学政治学教授菲尔丁(Steven Fielding)解释称：“最有可能的情况是约翰逊去布鲁塞尔谈判，欧盟拒绝了他的提议，约翰逊就可以说，英国试图达成协议，但欧盟在摆布英国。之后他就会号召大家支持其光荣地脱欧，并掀起提前大选。”

　　在英国正滑向无协议脱欧的认知下，正如交易公司Vanguard Markets的总经理英尼斯(Stephen Innes)所说：“几乎没有任何交易员站在屏幕前的样子看起来是积极的。”

　　秉着“宁可信其有不可信其无”的观念，周一英镑出现去年11月以来单日最大跌幅，周二英镑对美元及欧元下跌0.5%，分别报收1.2153以及1.0905。在欧洲主要机场的换汇处，英镑与欧元在进行平价交易，希思罗机场的1英镑换汇报价甚至不足1欧元。

　　虽然英镑大跌，但由于伦敦交易所的企业都是国际公司，因此英国股票大体来说未受到剧烈影响。与此同时，大多关注英国经济的投资者实际上已经寻求购买更安全的英国国债。根据Tradeweb的数据，本周二(7月30日)10年期英国政府债券收益率下跌1.3个基点至0.641%，是自2016年8月以来的最低点。

　　英镑兑美元或跌至平价

　　在英国脱欧公投的那一天，英镑对美元汇率为1.5，至今已经跌掉超过18%。金融交易平台IG的高级市场马霍尼(Joshua Mahony)表示：“距离脱欧截止日期还有三个月，我们有理由相信英镑还有更多下行空间。”

　　咨询公司Capital Economics经济学家威斯哈特(Andrew Wishart)表示，无协议脱欧的可能性已从上周的30%升至38%左右，如果没有达成协议，脱欧可能会使英镑对美元汇率下跌，打破1985年因美元升值创下的历史最低点1.05。