【利得投教小课堂·4】如何在保证流动性下理财？可以看看短债基金、货币基金

流动、风险和收益，这是我们在理财过程中始终要考虑的三大要素。其中，流动性是整体资产配置金字塔的基石，俗话说“一分钱难倒英雄汉”，我们在做资产配置时，需要根据自身情况，充分考虑资金的流动性与收益间的平衡。

在之前的利得投教小课堂中，我们已经分享了家庭资产配置金字塔结构，通常情况下，建议大家将10%左右的资产配置为流动性资产。保持流动性并不是简单的持有现金或是全都存银行作活期存款，而是合理配置，如通过T+1或T+2可赎回的产品，让短时间不用的钱也能安全、稳健的生钱。对普通投资者来说，最常见的就是货币基金和债券基金，对高净值合格投资者来说，私募短债基金的配置价值更高。

债券基金，简单来说，就是主要用来投资债券的基金，根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。

按照债券基金投资债券品种的平均还款期限（简称：久期）不同，可以把债券基金分为普通债基、中短债基金和短债基金。普通的债基，在投资品种上没有限制任何的期限，比如10年甚至30年的国债都可以进行配置和交易。中短债基金主要投资久期在三年内的债券品种，短债基金主要投资久期在一年内的债券品种，净值波动相对于普通债券基金会更小，相对来说收益更加稳健。

货币基金，也被称为货币型基金，货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、非金融企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。

【小知识】

什么是债券

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。利得君表示，可以通俗的理解为“机构白条”

什么是债券久期

久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。

虽然两者流动性都很好，但是货币型基金和债券型基金是两种不同类型的基金，它们的风险和收益特征不同。通常来说，货币型基金适合厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资；而债券型基金则适合不愿过多承担风险、谋求稳定收益的投资者进行短期或中长期投资。

根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。

偏债型基金的优点在于可以更灵活地进行资产配置，一小部分资金投资于股票市场（投资于可转债和打新股也是偏债型基金获得收益的重要渠道），在控制风险的前提下分享股票市场带来的收益机会。

货币型基金只投资于短期国债、回购、央行票据、银行存款等货币市场，收益通常来说较一年定期存款略高。

在对基金进行估值计算时，通常会采用两种方法，摊余成本法和市值法。

摊余成本法是指估值对象以买入成本列示，按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按实际利率法进行摊销，每日计提损益。对债券基金来说，通俗的讲就是债券持有到期收益平摊到每一天。

采用摊余成本法的基金提升了投资者的理财体验感，但是基础资产的风险无法及时反映到产品的净值变化中，实际上隐藏了投资者所承担的风险大小。

市值法同时考虑了投资债券的票面利率以及由于市值波动带来的估值损益。市值法估值的债券基金可能在某个时间段出现净值回撤，但也能在债券牛市时出现净值的快速上涨。

【举个例子】