私募被罚，QFII打新受阻，科创板投资的正确姿势是？

导语：公募基金在科创板如鱼得水，但是私募和QFII在科创板的日子似乎并不好过。

7月23日晚间，中证协公布了科创板IPO网下配售对象限制名单，决定将违规超额申购的29家私募机构、涉及139只产品列入限制名单。同时还要求私募把多余的券上交给券商，由券商卖出获得收益后统一捐赠给公益基金。

中国基金业协会随即也发布公告，其中提到，近日，在科创板首批新股发行项目中，部分私募基金超产品资金规模申购，违反了科创板配售规则，受到中国证券业协会自律处理。中国证券投资基金业协会公开谴责上述违规申购行为，支持中国证券业协会的处理措施。

据了解，上述私募基金通过超额申购获取的新股份额约4亿元，共有139只私募产品超资产规模申购了科创板，涉及29家私募基金，其中包括林园投资、九章资产、伯通投资、混沌道然投资等知名私募。

超额申购最多的私募为林园投资，共有32只产品；其次是九章资产，涉及21只产品，迎水投资，涉及18只产品。

不过随后，有多家私募表示已于近期接到投行等相关指导，包括自查和补齐相关规模材料。而这次29家私募被罚给日后也给其他私募做出了不少的警醒。

在科创板的掘金队列中，

我们不乏能看见QFII外资的身影。

而他们又是如何参与科创板的呢？

实际上，QFII想要参与科创板并没有那么容易。不少外资表示，在参与科创板打新时就遇到了不少的挑战。

科创板打新机构名单上共645家，其中QFII有77家。但事实上，参与第一批科创板打新的QFII仅个位数，对于规则不熟悉、后台流程耗时较长、对新事物采取观望态度等则是主要原因。

知情人士表示，QFII的投资流程较长，每个公司都要写报告、做模型、入库，不入库就无法参与打新，相比之下国内机构效率更高，如果一天发9只新股出来，那么外资机构最多参与1-2只。

或许正是因为之前的种种挑战，

外资在参与科创板时，

也显得格外谨慎。

目前，境外机构投资者参与二级市场交易可能仍需时间，因为估值、交易便利性等都是主要考虑因素。首个交易日迎来开门红，交易顺利进行且表现出良好的流动性，这将会鼓励更多优秀的公司选择科创板。

而经过开市首日的涨幅，大部分股票将会保持相对高估值交易，因此外资预计近期股价表现或将出现波动，同时也会保持谨慎的态度。

在经历了首日的巨量换手后，科创板的资金情绪指标昨日明显逐渐趋于理性，主要表现为两方面：

一是科创板整体成交额大幅下滑，个股换手率大幅减少；

二是个股股价波动趋于平缓，盘中临停次数明显下降。

截至收盘，25只个股中21只下跌，4只上涨，但涨跌幅均在20%以内。其中，乐鑫科技以14.24%的涨幅领涨。紧随其后，福光股份录得11.98%的涨幅，南微医学录得11.72%的涨幅，中微公司录得2.78%的涨幅。

虽然来自中签者的抛单已大幅减少，但在T+1日，因首日参与者中相当部分选择次日离场，多数科创板新股呈下跌走势。其中，中国通号领跌，收盘跌幅逾18%，成交额逾42亿元。在25只科创板新股中，有21只个股下跌，平均跌幅近8%。杭可科技、新光光电、天宜上佳、天准科技、容百科技、西部超导的跌幅均超过13%。

实际上，目前科创板二级市场仍在寻觅自己的风格走势，在市场高亢情绪之下，二级市场定价体系等仍存在不足，部分个股估值情况已超越公募机构专业研判，存在一定交易风险。