2019-07-24 02:34 来源:融100 编辑:融仔
【 午盘快报】 A股三大股指小幅震荡 科创板个股普跌 周二科创板开市第二天,沪指平开,开盘后小幅震荡。可燃冰、光刻胶、半导体、华为海思概念表现活跃。市场氛围较昨日明显好
【午盘快报】
A股三大股指小幅震荡
科创板个股普跌
周二科创板开市第二天,沪指平开,开盘后小幅震荡。可燃冰、光刻胶、半导体、华为海思概念表现活跃。市场氛围较昨日明显好转,科技股有所回暖。科创板方面,个股今日普跌,仅4只股翻红,乐鑫科技涨逾15%领涨,中国通号跌逾15%,跌幅居前。
截止上午收盘,沪指报2888.93点,涨0.07%,深成指报9134.43点,涨0.13%,创业板指报1526.56点,涨0.70%。
科创板上市首日交易火热
面对新事物、新规则
市场反应如何?
如果上市之后短期涨幅过大
后面还会面临冲高回落吗?
科创板热点话题
中邮基金常务副总经理张啸川
为您解读交易数据背后的玄机。。。。。。
中邮基金常务副总经理张啸川:科创板新股上市的前5个交易日不设涨跌幅限制,是交易机制的市场化改革,主要是为了让市场多空双方能够充分博弈,尽快形成均衡价格。从第一天的表现看,达到了预期的效果。
引入有效申报价格范围,即在连续竞价阶段,限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%;卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%,主要是用来平缓价格的大幅波动。
科创板对无涨跌幅限制时的盘中临时停牌机制做了优化。一是放宽临时停牌的触发阈值,从10%和20%分别提高至30%和60%,以避免上市首日频繁触发停牌;二是将两次停牌的持续时间均缩短至10分钟。这样做的主要目的是给市场一段冷静期,同时也是防范乌龙指等错误订单对市场正常交易的干扰。
从首日运行情况看,由于交投活跃,大多数科创板股票均触发了盘中临时停牌,有几只股票还两次触发盘中临时停牌。应当说,各项交易制度经受住了市场的检验,避免了出现过于极端的行情,有利于市场稳定,达到了预期的效果。
中邮基金常务副总经理张啸川:发行的市场化定价,与原有的IPO定价机制有本质区别,企业高估值发行的现象可能会增多。再考虑到科创板股票前五日均不设涨跌幅限制,如果短期价格高于公允价格的幅度过大,市场的力量会让价格向公允价格回归,盲目追高的投资者可能会面临损失。当然,从中长期看,即便新股上市初期存在短暂的股价下跌,也并不影响企业的长期投资价值。
市盈率法估值是一种相对估值方法,常用于企业生命周期的成长期和成熟期。科创板企业由于所处不同的企业生命周期和商业模式,对市盈率这种传统估值方法带来了很大挑战。这里有两个建议:一是动态,而不是静态地看待市盈率。从首批25家企业来看,很多增长潜力较大,按照2018年业绩来看市盈率偏高,但考虑到2019年的业绩增长,估值就相对合理。二是综合运用多种估值方法,交叉验证。既可以采用现金流贴现等绝对估值方法,还可以在相对估值方法中综合考虑营业收入、利润增长率、研发投入等多种因素。
科创板上市首日,成交总额485亿元,占全部A股(含科创板)交易总额的11.72%;平均换手率78%,最高的达86%。一方面,高成交量和高换手率,使得投资者意见分歧得到了充分的表达,意味着市场流动性良好,定价效率大幅度提升。另一方面,这与科创板前5个交易日均没有涨跌停板限制,短期资金博弈加剧,以及打新投资者收益变现都有一定关系。新股上市一段时期后,成交量和换手率会逐渐趋于平稳。
中邮基金常务副总经理张啸川:从市场成交量来看,科创板成交总额485亿元,大约为IPO募资总额的1.3倍,占全部A股(含科创板)交易总额的11.72%。对比创业板上市情况,创业板上市交易首日交易额达到219亿元,相当于IPO总额的1.4倍,占当天全部A股成交总额的10.1%。与创业板开通时的影响程度基本相当。
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