加快完善养老体系“第三支柱” 银行、保险、基金“三箭齐发”

　　编者按：随着我国人口老龄化程度逐渐提高，人民群众的养老需求日益增长。当前，以政府主导并负责管理的基本养老保险(“第一支柱”)，以及由政府倡导并由企业自主发展的企业年金和职业年金(“第二支柱”)已建立较长时间，发展进入相对平衡期，但从体量和替代率等指标看仍存在诸多不足。为应对和破解老龄化与养老保障匹配难题，国家层面近日密集出台了一系列“组合拳”，意在补齐第三支柱“短板”，完善养老保障制度体系。值得关注的是，银行、保险、基金等金融机构正摩拳擦掌，希望通过多样化的产品丰富第三支柱“篮子”，优化养老保障“三支柱”结构。

　　顶层设计待完善

　　人力资源和社会保障部近期表示，正在牵头各相关部门研究制定养老保险第三支柱政策文件，目前进展顺利。据悉，该文件提出，符合规定的银行理财、商业养老保险、基金等金融产品都可以成为养老保险第三支柱的产品。

　　“当前，我国人口老龄化态势日趋严重，加之生育率近年来不断走低，养老压力与日俱增。”苏宁金融研究院高级研究员付一夫对《上海金融报》记者表示，“目前，国内养老第一支柱‘一枝独大’，第二支柱初具规模，第三支柱的发展则相对滞后。这样不仅容易加剧国人对于社保的过度依赖，可能造成养老金缺口对财政的裹挟，还难以满足人们多元化的养老需求。此时推动第三支柱扩容，有助于促进商业养老保险快速发展。”

　　“丰富第三支柱准入的投资产品，特别是加入银行理财、基金等投资品，主要或出于三方面考虑。”中国养老金融50人论坛特约研究员甄新伟对《上海金融报》记者表示，“首先，可丰富第三支柱产品类型，提高第三支柱收益水平。其次，有利于调动银行、基金等金融机构的积极性，推动第三支柱健康快速发展。最后，第三支柱产品不局限于保险领域，有利于控制投资的系统性风险。”

　　“账户制、扩容养老三支柱理财产品和统一管理，是此次政策中最值得关注的议题。”中国社科院世界社保研究中心研究员房连泉对《上海金融报》记者表示，“现在正在探索的养老三支柱个人账户，是一种制度安排，该账户将对全民放开，专做养老，享受税优。为进一步推动养老三支柱建设，人社部此次牵头制定的政策基本思路是全行业放开，包括银行、基金等其他金融产品都可进入三支柱的投资池，回应了此前业界的呼声。更多机构获得资格后，会更有意愿推动该类产品的销售。”

　　“养老三支柱能否建立，真正的动力在于个人，而个人的购买意愿与制度安排密切相关。”房连泉指出，“以美国为例，个人养老金账户运作较为成熟，主要有几方面原因。首先，美国社保提供的养老保障非常有限，替代率不到50%，人们有补充养老金的迫切性。其次，美国施行综合税制，全民纳税，在此背景下，政府规定投保三支柱产品能给予较多税收优惠，大大调动了人们投保的积极性。同时，美国股市基本实现价值投资，长期养老金能在其中获取稳健收益。”

　　“目前我国还没有施行综合税制，很多适龄在职人士不缴纳个人所得税，大量人群无法享受国家给予的税收优惠。另一方面，国内股市的换手率非常高，养老金长期投资的市场条件仍待完善。当前来看，做大市场蛋糕是更合理的选择，有了市场，机构将更有动力设计和推出创新养老金产品，继而吸引更多人投保。”房连泉进一步指出，“第三支柱养老金产品的运作采用市场化模式，随着银行、保险、基金产品‘入池’，竞争或逐步加大，各机构应充分发挥自身的优势和特点，拿出‘看家本领’，为客户提供多样化选择。保险带有储蓄型特色，约定投入金额和预期收益，持续投入，到期兑付；基金和银行都是投资类产品，基金风险略高，适合年轻人投资，银行或更多提供类固收的产品。”

　　除了全行业放开，账户制也是市场关注的焦点之一。据悉，账户制是第三支柱的重要载体，专为个人养老投资而设。与个人绑定，不随投资者职业、空间等转换而发生转移。同时，只有通过该账户投资个人养老产品才能享受税收递延优惠，养老金的缴费及未来福利支取统一在该账户下进行结算。此外，账户制并不针对特定产品，投资者可以根据自己的年龄、风险偏好等选择所需产品。