毛利下滑、“转基因”标签 四难题成金龙鱼上市关卡

【毛利下滑、“转基因”标签 四难题成金龙鱼上市关卡】家喻户晓的食用油品牌“金龙鱼”母公司——益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司正在等待上市，预计募集资金总额不超过138.7亿元。（证券市场红周刊）

　　家喻户晓的食用油品牌“金龙鱼”母公司——益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司正在等待上市，预计募集资金总额不超过138.7亿元。

　　业界认为，金龙鱼有望取代成为创业板“一哥”。但其招股说明书披露的信息却显示，其目前正面临四道关卡等待突破。

　　准“一哥”的成本难题

　　招股书显示，如果其能够顺利登陆创业板，将成为创业板“一哥”。那么，金龙鱼能否跃过“龙门”呢？

　　据了解，金龙鱼的生产成本受原材料价格波动的影响较大。招股书披露，2016年~2018年及2019年1~3月，金龙鱼的产品原材料成本占主营业务成本的比重分别为88.82%、88.99%、89.08%和88.77%，原材料成本占比较高。目前，金龙鱼采购的原材料主要是大豆、水稻、小麦、其它油籽及加工品、棕榈及月桂酸油等。其中大豆位居榜首，大豆油亦是金龙鱼旗下的重要产品之一。

　　金龙鱼对进口大豆依赖度较高，同样上涨的还有油籽采购成本。2016年至2018年，油籽平均采购单价分别为4670元/吨、5294元/吨、4426元/吨，2017年与2018年的涨幅分别为13.36%和-16.4%。而2019年第一季度油籽的单价则变为了6013元/吨，其涨幅高达35.86%。主要是因为今年1~3 月，国家加强对菜籽进口检疫，进口菜籽减少，导致国内菜籽行情大幅上涨。

　　那么原材料成本的上升是否带动了产品价格的上涨呢？记者在一款名为“历史价格查询”的APP上看到，在金龙鱼自营店，一桶5L的AE一级大豆油从2017年6月上架起价格一直稳定在39.9元左右，历史最高价为58.9元、最低价为29.9元，但这样的高价和低价仅持续了几天(应为打折促销活动)。一桶5L的纯香菜籽格也基本稳定在49.9元左右，偶尔出现高价和低价，但持续时间也都较短。进入2019年以来，该自营店大部分食用油价格都没有明显上升。

　　在成本上升、产品价格基本稳定的影响下，从2018年到2019年第一季度，金龙鱼的毛从10.21%下滑到了9.99%、净从3.3%下降到2.06%。若金龙鱼继续坚持当前价格策略，且海外大豆价格维持在当前水平上，其创利水平可能会继续下滑。

　　重要供应商被曝出含有害生物

　　在创利能力受成本制约外，金龙鱼的一家重要供应商被曝存在重大问题。

　　记者在浏览金龙鱼招股书时发现，2019年1~3月，金龙鱼其它油籽及加工品的采购金额为64.76亿元，同期，金龙鱼与RichardsonInternational Limited(理查森国际有限公司)——位列金龙鱼供应商第三名，发生采购金额9.4亿元，占比约14.52%，占原材料采购总额的3.57%。

　　然而，就在金龙鱼向理查森国际有限公司进行采购的同时，这家公司就被检测出具有严重的质量问题。

　　据环球网报道，今年3月，中国海关在加对华出口的油菜籽中多次检出有害生物，理查森国际有限公司就是其中之一。中国海关总署网站上3月1日公布的获准对华出口企业名单中，取消了这家公司向中国出口油菜籽的资格。

　　那么，金龙鱼此前向理查森国际有限公司采购的9.4亿原材料是否安全呢？7月17日，记者就相关问题向金龙鱼致电，对方在给记者回复的邮件中称：“我们的进口业务严格遵守了国家有关政策和法规。”

　　撕不掉的“转基因”标签

　　在以上问题外，“转基因”似乎也成了金龙鱼的标签。