科创板十大猜想来了！明天见 380万股民

【科创板十大猜想来了！明天见，380万股民】在25家科创企业“官宣”进入上市倒计时后，市场对其一举一动均予以高度关注。围绕科创板，自然也产生了很多话题，也会产生各种不同角度的观点，下面就是每日经济新闻记者在采访多位业界人士之后，总结出来的“科创板十大猜想”。

　　今年资本市场最大的事件莫过于科创板的推出，它不仅承载着注册制改革试验的成败，还关系着国家创新驱动战略的推进。从去年下半年首次提出，到6月份的开板和最近的集中申购，以及下周一即将到来的批量上市，科创板可谓是创造了一个又一个记录。

　　在25家科创企业“官宣”进入上市倒计时后，市场对其一举一动均予以高度关注。围绕科创板，自然也产生了很多话题，也会产生各种不同角度的观点，下面就是每日经济新闻记者在采访多位业界人士之后，总结出来的“科创板十大猜想”。

　　1、从纳斯达克的经验来看，哪些公司会脱颖而出成为市场标杆？

　　作为科创属性的直观体现，研发投入对于科创企业来说是重要指标之一。从目前25家企业的研发投入情况来看，整体的投入情况较好，共有15家公司近一年研发投入在5000万元以上，占比六成；其中中国通号(13.24亿元)、澜起科技(2.77亿元)、虹软科技(1.49亿元)、华兴源创(1.39亿元)、光峰科技(1.36亿元)、容百科技(1.2亿元)、中微公司(1.18亿元)等7家公司研发投入过亿元，占比近三成。

　　而就研发投入占营收的比例来看，绝大多数超过5%，占比超过10%的企业也有9家。其中虹软科技研发投入占比高达32.53%；其次是安集科技，为21.77%；第三的是睿创微纳，为16.93%；第四是乐鑫科技，为15.79%；第五名是澜起科技，为15.76%；第六名是天准科技，为15.75%。

　　广东西域投资周水江告诉记者，科创板是中国第一个完全市场化的市场。既然是市场化，其中的严重分化也是必然的，好的企业必然会非常优秀，股价会不断创新高；差的企业，如果盈利不能持续的话，股价也会慢慢阴跌，甚至面临退市。就像纳斯达克市场，每年都有很多企业上市，也有很多企业退市。科创板为中国A股市场未来的市场化起到一个很好的试验田作用，也为中国的优秀企业高度市场化地顺利进入资本市场打开了一扇门。

　　2、科创板带动的科技创新，是否会带动A股市场迎来“科技牛”行情？

　　星石投资总经理杨玲认为，每次确定性最强的大行情都来源于为当时经济提供新动能的产业。例如1990~1993年、1996年~2001年的两轮牛市，其背景是消费时代开启、轻工出口增长。2005~2007年则是大基建时代开启，钢铁、基建等板块领涨。2012~2015年的牛市背景则是互联网和智能手机的普及以及创业板红利，牛股多现于TMT和医药。如今产业升级的大趋势、外部环境倒逼创新，以及科创板红利等国内外环境，正共同驱动中国新一轮科技创新发展周期，因此科技将是未来的长期主线。

　　市场在大的风格迁移过程中，往往也会受短期因素影响而产生阶段性风格轮动，使得市场转向防御型资产。但阶段性风格轮动不改长期市场趋势，中高收益的成长股可能将成为下一阶段的核心资产。在具体行业配置方面，杨玲看好已实现技术突破的国家战略新兴产业，如具备全球优势的产业链(新能源汽车产业链、5G等)、受益于转型升级的高端制造业(工业机器人、云计算、人工智能等)、受益于中国强大的商业变现空间(医药生物等)。