安联首席经济顾问：警惕“僵尸市场” 小心新兴

　　周四(4月23日)，安联(Allianz)首席经济顾问、彭博观点专栏作家穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)接受彭博采访时讨论了美联储刺激措施对市场的影响以及欧洲和新兴市场违约的可能性。

　　记者：目前，你肯定也认同，一方面是糟糕的数据——初请失业金人数、PMI、公司收益，所有数据(都很糟糕)，另一方面是巨大的刺激政策，政府、央行都在承诺，我们准备好了，如果你跌下来我们会接住你。这两方的力量对市场产生什么样的影响？

　　埃里安：这取决于每个投资者自己的看法，就我自己来说，我不太放心投注太多，我不太放心押注“紧急援助”，我不太放心美联储总会介入的概念以及基于此对股票的买入。我们讨论的不再是丧失生产力的僵尸企业，我们讨论的是“僵尸市场”，这个市场不再能有效运作资本。所以我想我们必须小心。我理解有人这些年来对运行如此好的股市所吸引，但我对此感到不适。

　　记者：从地区来看，过去几个月里人们以国家和地区的宏观对比来作为交易动力，比如美国和欧洲相比，美国和新兴市场相比，你现在怎么看待这种动力？

　　埃里安：这是个好问题，我还是认为灵活的交易好于绝对的仓位。我的意思是，正如你所说，在这个颠簸的行程中获得导航的能力——即具有缓冲能力，然后再获益于危机过后的情景，这两个因素非常重要。在这个世界上，各个国家、各个企业都是不同的。要特别小心破产和违约，这会发生。以新兴市场为例，现在很少人意识到(企业倒闭)浪潮正在来临，和美国不同，这些企业可能无法得到援救。