美国原油生产进入海陆并进的时代？油价下行压

　　周三(10月30日)美原油延续两个交易日下跌的走势，现报55.29美元，跌幅0.45%。尽管近期国际贸易取得进展，且英国无协议脱欧风险大幅下降，但是油价仍维持疲软走势，因需求放缓的忧虑抵消了市场的乐观情绪。

　　除此之外，美国原油产量维持在历史高位也加剧了市场对于供应过剩的担忧。一个新的令多头担忧的迹象显示，美国海上油田的开采似乎处在复苏的过程中，即使当前美国页岩油产量增速放缓，料也会美国原油生产注入新的动力。

　　油价下行的压力不断加大令沙特感到担忧，有消息称该国能源部长已经明确表示将实施更大规模的减产以支撑油价，市场将密切关注12月会议上将达成何种协议。

　　美国海上油田似乎也处于复苏的过程中

　　尽管关于美国页岩油厂商破产的消息不绝于耳，这引发了市场的猜测——随着页岩油热潮消退，美国原油产量将开始回落。

　　但是即便美国原油钻井数已经跌至700口下方，但是美国原油产量仍位于历史最高水平附近。随着石油巨头扩大在二叠纪的投资，产量数据似乎有进一步上升的空间。

　　而令原油多头感到担心的另一个因素是，随着高规格钻机的投入，美国的海上油田似乎也出现了复苏的迹象。

　　2020年美国海上油田产量将达到200万桶/日，较当前增加20万桶/日

　　美国能源信息署(EIA)近日预测，尽管7月的飓风影响了部分油田生产，但预计今年美国海上石油产量将再创新高。

　　根据EIA的最新预测，美国墨西哥湾地区2019年石油产量将增至190万桶/日，刷新历史纪录；2020年，该地区海上油气产量将增至200万桶/日。事实上在2018年美国墨西哥湾地区的原油日产量就达到180万桶，创下历史纪录。

　　能源咨询公司Rystad Energy预测，2019年美国将投产8个海上油气项目，产量为4.5万桶/日，2020年将投产4个海上油气项目。

　　页岩油受制于成本问题正在接近产量峰值，投资者将目光转向海上油田开发

　　尽管美国海上原油产量不足200万桶/日，仅相当于美国页岩油产量的四分之一。但是随着离岸超深水油田的开发，越来越多的机构上调了美国海上油田的生产预期。

　　和页岩油开发不同的是，页岩油开发依赖于钻井数量，且油田产量随着时间流逝会逐步缩减，因此需要及时部署新的钻井。但是海上油田的开发成本主要集中在前期勘探过程中，一旦确立了海上油田并可以获得持续稳定原油供给。

　　对此，Transocean首席执行官杰里米·蒂格彭表示，尽管在过去两个月油价一直处于下跌的状态，但是客户的兴趣却达到了5年来的最高水平。现在的情况下，一直提供美国原油大部分增量的页岩油似乎已经接近了产量峰值，这使得越来越多人将目光转向海上勘探。

　　蒂格彭补充说，最近的估计表明，油价需要平均保持在每桶60美元左右才能支撑美国陆上供应量增加大约50万桶/日。

　　目前美原油交投于55美元附近，除却此前因沙特油田遇袭导致油价短时间飙升外，自5月中旬以来美原油总体承压于60美元下方。随着全球经济放缓和需求疲软，这可能会进一步施压油价，这也是页岩油厂商持续削减原油钻井的一个重要因素。

　　根据最新的机队状态报告，Transocean在第三季度增加了约7500万美元的合同价值，使积压的总金额达到108亿美元。美国海上油田开发似乎开始复苏，这可能会为美国的原油生产注入新的动力。

　　国际能源署认为2020年将会出现供应过剩

　　国际能源署(IEA)能源市场与安全主管周二表示，由于需求增长疲软，产量增加，预计石油市场将在2020年面临供应过剩。

　　在新加坡能源周上国际能源署能源市场与安全主管Keisuke Sadamori表示，除非有其他情况发生，比如出现了非常强劲的需求回升，否则原油供给过剩将是大概率事件。

　　这家位于巴黎的能源机构在其最新的月度报告中将2019年和2020年的石油需求预期削减了10万桶/日。同时IEA还预计，2020年全球原油需求将以120万桶/日的稳定速度增长。

　　Sadamori认为诸如国际贸易局势和其他一些政治局势的不确定性对全球宏观经济构成了影响，这也是困扰石油前景的一个重要因素。

　　自1月份以来，包括俄罗斯和沙特在内OPEC+成员国实施了120万桶/日的减产以支撑油价、但是由于非OEPC产油国产量的持续增加，尤其是美国的页岩油，这令OPEC+减产的效果大打折扣。同时，2020年巴西和挪威预计也将生产更多的石油，这对油市平衡构成了更大的阻碍。