上市券商三季报披露进入“冲刺”阶段： 7家净利

A股上市公司三季报披露进入最后冲刺阶段，券商板块也进入三季报披露冲刺期。

10月29日晚间，截至21:00，当日有6家上市券商披露了三季报。而根据之前交易所预披露的时间安排，29日晚间应有10家会上传三季报公告。加之之前已经披露了的长江证券、华西证券、财通证券等，目前已有12家上市券商公布了三季度正式业绩。此外，参股券商的锦龙股份、哈投股份等也公布了各自的三季报。

《每日经济新闻》记者注意到，总体而言，券商三季报如意外之中业绩增长良好，但各家券商之间分化巨大。2019年只剩最后两个月，对于券商而言，能否保住前十个月的胜利果实，既有赖于资本市场环境，也有赖于各自经营的稳健合规。

7家净利润同比增长超过100%

先来看看目前上市券商披露的整体三季报情况。

图片来源：东方财富Choice

除去哈投股份、锦龙股份外，目前公布三季报的12家纯上市券商中，有7家净利润同比增长超过100%。

国海证券位居净利润增幅榜第一，前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润5.82亿元，同比增长354.63%。山西证券前三季度实现归属于母公司股东的净利润5.08亿元，同比增长337.82%。东北证券前三季度实现归母净利润8.68亿元，同比增长220.33%。此外，第一创业、长江证券、国元证券等净利润增幅也都超过100%。

从三季报来看，业绩增幅较大的上市券商一是受益于资本市场好转，二是受益于之前较低的业绩增速。此外某些券商曾因一些负面事件经营受到影响，如今也正在走出之前的阴影。

如国海证券因2016年底的“萝卜章”事件，于2017年7月28日受到证监会处罚，债券承销、新开证券账户等多项核心业务被暂停一年。按理，“禁令”于2018年7月底到期，但2018年本身市场环境不佳，加之业务停滞后需要恢复期，国海证券2018年全年业绩惨淡。到了2019年，适逢资本市场好转，国海证券逐步走出了之前的阴影，且极低的业绩基数又为其今年前三季度业绩大增做出了铺垫。三季报显示，公司今年前三季度投资银行业务手续费净收入由1.41亿元增长至2.30亿元，增幅达到63.20%，主要原因系股票、债券承销收入增加；资产管理业务手续费净收入由上年同期的1.05亿元增长至1.99亿元，同比增幅达到90.25%，主要原因系计提管理报酬增加。

在行业整体业绩大增的背景下，浙商证券、华林证券却相对表现平淡。浙商证券前三季度实现归母净利润7.09亿元，同比增长26.16%；华林证券实现净利润3.06亿元，同比增幅仅为18.90%。

投行业务不及预期是华林证券业绩不如意的重要原因：前三季度华林证券实现投资银行业务手续费净收入5237.7万元，而上年同期为1.80亿元，同比降幅高达70.96%。公司称主要系证券承销业务减少所致。

过去的“雷”仍在清理之中

值得一提的是，尽管总体而言上市券商前三季度业绩良好，但三季报显示，部分券商仍有一些诉讼、仲裁等重大事项正在进行中。即使这些“踩雷”事项曾经披露，但毋庸置疑的是，券商仍在为过去有失谨慎的经营行为买单。

如国海证券披露了16起案件及仲裁的最新进展情况，多数涉及私募债、股票质押回购等“雷点”，其中包括一项本金1.3亿元、利息775.96万元、违约金1313.00万元及滞纳金29.95万元的案件。公司称于2019年9月24日收到民事裁定书（〔2019〕桂01民初2896号），法院已经裁定查封或冻结两名被告名下价值1.511亿元财产。

中国银河在三季报中亦公布了一则子公司的纪律处分：2019年5月7日至5月10日，上海证券交易所对银河期货股票期权经纪业务情况进行了现场检查，检查发现银河期货在证券现货经纪业务管理、投资者适当性管理、程序交易管理等方面存在不足。2019年7月3日，银河期货根据上交所要求反馈了书面整改报告。2019年9月11日，基于现场检查的情况，上交所对银河期货予以暂停股票期权经纪业务（限于新增客户）相关交易权限3个月的纪律处分，即自2019年9月12日至2019年12月11日银河期货不得接受新增客户委托进行股票期权交易。

中国银河称，目前，银河期货正在全面贯彻落实整改报告的各项整改措施，稳步推进各项整改计划，从证券现货经纪业务管理、投资者适当性管理、程序交易管理等方面全面提升股票期权经纪业务合规展业水平，避免类似事件再次发生。但该事项对公司正常经营活动无重大影响。

分析师：三季报稳中向好 建议关注头部券商

过去的成绩只是过去，而近期，一些重大事项再次为券商板块注入“强心针”。