OPEC减产大戏再度升级 沙特的“阳谋”透出什么信

【OPEC减产大戏再度升级 沙特的“阳谋”透出什么信号？】本周，原油价格在OPEC深化减产以及美国原油库存下降的刺激下终于突破了振荡三周的小区间，给凉风习习的原油市场带来了一丝不一样的温暖。虽说成功突破了小区间，可上方还有更多的压力位更大的大区间等着原油价格，油价若想真正的反弹仍要等待实质性的利好出现。（期货日报）

　　本周，原油价格在OPEC深化减产以及美国原油库存下降的刺激下终于突破了振荡三周的小区间，给凉风习习的原油市场带来了一丝不一样的温暖。虽说成功突破了小区间，可上方还有更多的压力位更大的大区间等着原油价格，油价若想真正的反弹仍要等待实质性的利好出现。

　　其实本周原油价格的上涨，是因基本面奠定了坚实的底部。由于OPEC计划性和非计划性性的减产给价格限定了下跌的空间，在宏观层面短期不存在较大影响的情况下，原油可以说是跌无可跌，市场利好消息促进价格上行在情理之中。但这种弱逻辑的反弹行情需要格外谨慎，稍有不利的消息便可能动摇其上涨趋势甚至再次掉头向下。

　　短期来看，美国原油库存的变化需重点关注。在炼厂检修见底以及美国原油产量企稳、净出口增加的情况下，美国原油库存有望提前于季节性进入去库存周期。

　　谨慎看待OPEC深化减产

　　在供给端，本周最重要的消息当属OPEC的深化减产，目前市场上对其评价积极，原油价格也随之有所反弹。

　　这次深化减产有两个主要看点：

　　一个是在当前的基础上，各个国家再相应的多减产一点，以支撑需求弱势情况下的原油价格。这一点推测是沙特提出来的，其实从往期的数据来看，即使没有深化减产，沙特也是超额减产了，并且在设施被袭之后，产量又进一步下滑。目前看沙特想重回之前的产量还需要时间。既然如此，不如深化减产，让别的国家也减的多一些，这样沙特的压力自然就小了很多，可谓一石二鸟。

　　另一个是针对伊拉克及尼日利亚的不听话行为的谴责。在OPEC参与减产的国家中，伊拉克和尼日利亚不仅不减产还大幅增产，这本身就引来了一些国家的不满。当然这也是深化减产到底是否成功的关键因素，因为一旦有不和谐的因素出现，深化减产很难得到有效执行。

　　即便如此，深化减产的消息短期内仍给了多头一定的信心，帮助原油冲破三周以来的盘整小区间。但中长期来看，深化减产能否推动油价大幅上行则要看需求层面是否支持，需要看经济层面是否支持。毕竟沙特原油设施被袭之后，在供给端大幅下滑的情况下，油价创造30年来最大涨幅的同时，也遇到了第二天超预期下跌的残酷，而且在9月份沙特没有恢复产量的情况下，油价依然在低位毫无作为！

　　需求季节性短暂回升，宏观风险犹存

　　需求层面看，当前市场需求正在经历检修后的逐步反弹。不管是全球炼厂的检修规模还是美国市场的检修规模均已经进入高点的右侧，预示检修工作正在逐步结束，随后原油需求将会有所回升。中国市场同样如此，近期主营炼厂开工率和地方炼厂开工率均处在相对高位。而之所以如此，主要得益于全球炼油利润相对较好。从各地区的汽柴油利润走势来看，近期的情况比较乐观，尤其是柴油的裂解利润一如既往的好，利润的向好也支持开工率的回升。

　　现在市场担心的问题是全球经济能否支撑起需求的快速增长。从近期的数据和政策来看，中美之间都面临着各种各样的问题，首先是中国的经济增速面临下行压力。另外，美国市场突然性的资金紧缺与美联储的隔夜回购计划凸显流动性紧张情况。对此，美国金融界人士认为，美国联邦储备委员会应通过建立常备回购工具来提高调控市场能力，并尽快扩张资产负债表。

　　消息显示，9月16日，美国短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升，美元出现短缺。17日至23日，负责执行美联储公开市场操作的纽约联邦储备银行通过回购债券等操作，连续五个交易日向市场累计投放近3500亿美元资金。纽约联储还宣布，回购计划将持续至10月10日，除了每天至少750亿美元的隔夜回购，还计划在24日、26日、27日额外进行14天期回购操作，每次操作规模至少为300亿美元。