科创板开市倒计时！首批25家上市公司大扫描

7月22日，首批25家公司将开启科创板上市之旅。从宣布到正式开市，历时260天，作为资本市场的头等大事，科创板注册制试点推进速度之快、效率之高，前所未有。

　　7月22日，首批25家公司将开启科创板上市之旅。

　　从宣布到正式开市，历时260天，作为资本市场的头等大事，科创板注册制试点推进速度之快、效率之高，前所未有。

　　对于首批25家企业来说，企业估值、募资金额、盈利能力、科创成色、机构参与详情等问题受到投资者关注，基于此，经济观察报记者从上述几个维度梳理，以飨投资者。

　　市盈率高超募普遍

　　从发行市盈率来看，首批25家上市公司发行市盈率区间在 18.80-170.75倍，均值53.40倍。30倍以下的公司只有一家(18.80倍)；30-50倍的有15家，数量占比60%；50-80倍的有8家，数量占比32%；80倍以上的只有(170.75倍)一家。

　　此外，除中国通号、、三家公司之外，其余22家科创板公司估值均较所属行业PE高。其中，10家公司的发行市盈率超过所属行业市盈率20倍以上。其中，中微公司首发市盈率最高，为170.75倍，且超过所属行业市盈率(137倍)。

　　对此，表示，这主要是因为科创板不同于中小板和创业板，IPO采用市场化定价机制，不限制发行价和发行规模，加上首批科创板公司科技含量普遍较高，同时具有一定稀缺性和话题性，因而市场给出了较高的发行定价。科创板公司因其所处发展阶段和业务模式的特点，成长潜力和盈利能力尚未充分得到体现，因而现阶段PE估值较高具有一定的合理性。此外，发行过程中超募与弃购现象并存，说明科创板市场化机制充分发挥作用。

　　超募成为科创板IPO的普遍现象。数据统计显示，25家科创板公司拟融资规模310亿元，实际募资总额约为370亿元，超募约60亿元，平均每家企业超募2.37亿，平均超募比例达到35%，整体超募比例约20%。

　　具体来看，21家企业出现超募现象，其中，、超募超过一倍。杭可科技原计划募资5.47亿元，实际募资11.25亿元；睿创微纳原计划募资4.5亿元，实际募资12亿元。

　　对于超募现象，首席市场吴煊认为，在情理之中。尽管科创板目前实行注册制，但目前仍是有条件地注册。所以在一定阶段，(科创板上市企业)还比较稀缺，再加上具有一定的门槛，科创板现在仍是机构投资者博弈的主战场。而机构的追捧必然会引起超募。

　　热平均中签率0.31%

　　科创板“打新”成为当下市场热议的话题。截至目前，首批科创板25家公司均已披露了网下配售的明细。

　　数据统计显示，首批25家企业的A(包括公募产品、、养老金、资金和企业年金)、B()、C(其他配售对象)类投资者配售对象的网下中签率多在0.2%至0.4%之间，平均中签率为0.3094%，是网上打新平均中签率的5倍多(0.0592%)。

　　其中，中国通号网下中签率最高，A、B、C类投资者配售对象的网下中签率分别为0.77%、0.75%和0.42%。A类投资者配售对象的网下中签率最低，为0.23%。杭可科技B和C类投资者配售对象的网下中签率最低，分别为0.21%和0.11%。

　　从获得配售的明细来看，数据统计显示，共有109家公募基金出现在首批25家科创板公司网下投资者初步配售明细表中，且各家机构旗下普遍存在多只产品参与申购的情况。公募基金合计获配的总市值超过134亿。

　　按获配市值计算，至少有42家基金获配市值过亿元。其中，、、获配市值规模居前，分别达6.97亿元、6.81亿元、6.36亿元。此外，、、获配市值均在4亿元以上。

　　数量方面，南方基金、鹏华基金、获配基金数量居前，分别达73只、59只、58只。此外，国泰基金、富国基金、嘉实基金、获配基金数量均突破50只(含)。

　　此外，科创板全面推广战略配售制度。数据显示，首批25家公司主承销商跟投总金额为13.34亿元，每家公司获主承销商跟投金额平均为5335.23万元。