白银能否打破“11月魔咒”？

　　Volatility Surfer认为，关注季节性趋势的白银投资者肯定会密切关注今年11月白银的走势。今年以来，白银跟随黄金和不断增加的负收益率债券走高，迄今为止上涨13.3%。尽管白银在2019年的强劲表现让白银投资者很容易忘记2018年的糟糕表现，但投资者决心的强弱将在11月受到考验。因为从2013年到2018年，白银已连续6次在11月下跌。事实上，自2011年以来，白银在11月份只上涨了一次。

　　然而，Volatility Surfer相信，白银即将摆脱关于11月份的那一段令人不快的经历，原因如下：

　　1)投资者和投机者正在购买黄金

　　过去7年，投资者和投机者基本上忽视了白银，但是现在情况出现转变。事实上，投资者一直在大量买入白银，这一点可以从白银ETF持有量的大幅上升得到证明。白银ETF持有量目前约为6.3亿盎司，仅在2019年就增长了20%。

　　通常情况下，投资者将大量买进白银ETF作为临时交易。2019年有所不同。投资者不仅在2019年第三季度白银价格上涨时大举买入，且在近期白银疲软时也没有离场。因此，除非出现意料之外的情况，现有投资者不太可能在未来几个月抛售白银。

　　2)大宗商品投机者没有处于过度持仓水平

　　当投机者对某一商品的多头持仓过高时，通常会看到价格形成顶部。就白银而言，也遵循这一规律。目前做多白银的投机者似乎持中性态度。

　　投机者的头寸与白银价格之间也存在可靠的相关性。目前投机者的头寸似乎正在触底，这对白银来说是个好兆头。

　　3)美联储可能会进一步放松政策

　　毋庸置疑，白银受到黄金的影响。过去两个月，黄金和白银一直在盘整以巩固其涨势。下一轮上涨将由进一步的货币宽松政策推动。美联储官员暗示，该央行不仅有可能降息，还有可能启动新一轮量化宽松。上周美国零售销售数据意外下滑和ISM制造业数据骤降，可被视为支持宽松论调的另外两个证据。

　　Volatility Surfer指出，白银价格已经连续6年在11月份下跌，然而鉴于2019年的投资者情绪以及宏观经济和货币政策的转变，很可能会看到这种季节性趋势被打破。也就是说，白银可能在今年11月上涨。

（原标题：白银能否打破“11月魔咒”？）