期权买方真有这么好，为什么大户和机构都不做?

我会把过去几个经典案例的交易过程逐步分享给各位，希望能帮各位开一扇窗，纠正一些错误理念。

台湾和欧美的历史经验告诉我们，如果没有好好做投资教育，这个市场会“死掉”。

我记得前段时间分享的时候，有一位讲者谈期权买方，说了很多吸引人的语句，如倍数获利等等，我分享的时候，就谈到了期权买方的陷阱。

我希望各位能用自己的智慧去想，如果期权买方真有这么好，为什么大户和机构都不做，而是散户在做，这背后有一些很强的逻辑在。

我们正式开始今天的主题，既然是震荡行情，顾名思义它主要讲究的是卖方的技巧，你可以卖出看涨期权，也可以卖出看跌期权。

01

和大家谈一下我的期权资历，我做了多年的期权交易，后来台湾市场渐渐“死掉”之后，就全力操作期货。

在过去1年的时间里面，我主要在美方市场交易，国内市场主要锁定黑色系，近期除了螺纹钢不振以外，双焦、动力煤都有非常大的行情。

如果不论内外盘，各位应该也有发现，美国的股市是最强的，在过去1年的时间里面，我取得了大概120个点的年化报酬，成绩还不错。我是从特朗普当选以后决定做美股的，有机会再和大家谈择市，这很重要，如果一个市场浅水无大鱼，你操盘再厉害也没有用。

我认为在选择市场上，期权是一个比较有机会的市场，尤其几个热门品种开放了。

02

今天大概说四个主题：

期权的操作精髓

买方策略与卖方策略的差异

卖方策略的高阶运用-Greeks

实例说明与问答

要做到好的卖方策略，原则上欧美把卖方策略称为庄家策略，但这个庄家和股票的坐庄是不一样的，比较像赌场的庄家策略，它把买方比喻为赌徒，把卖方比喻为赌场。

大家都很明白，即使赌徒胜率多一点，但就长远的大数法则之下，胜率是站在赌场方的，所以赌场不怕你赢，只怕没人来赌。

所以作为一个大资金，各位应该很清楚，做买方有可能会归零，所以站在机构法人的角度，不太可能会以买方为主，都是以卖方为主，这在欧美行之有年。

对于买方，我也有一些小小的心得，买方属于三年不开张，开张吃三年，如果要做长期稳定的操作，我觉得大概做卖方会比较好。

我常常鼓励各位，如果各位在股票上做做不顺，在期货操作不顺，但你自认为自己是一个用功的人，做期权大概是最有机会的。

中国人常说，一命二运三风水，四积阴德五读书，如果你没有含着金汤匙出生，积阴德和改风水也来不及，那么只剩下读书一条路。

我认为期货靠胆量，期权靠用功，股票是懂越多，输越多，因为我是科班出生，我看我的教授交易股票输得一塌糊涂。

基本上期权的价格变化是理论跟实物最接近的，股票是理论跟实物最远的，所以，股票懂越多就输越多。

这是我个人的浅见，曾经为了要了解这些事情，我去当了记者，我自身也做过一段时间的会计师，所以股票的一些背后招式我也很清楚，有机会可以与大家分享“你不知道的股市黑幕”。

03

我们今天谈一下比较专业的期权，大家不要把期权神话，它只是一种工具，你可以把期权当成倚天剑和屠龙刀，但是你得问问自己是否有本事使这个倚天剑和屠龙刀。

期权是一种工具，站在看对的基础上，扩大获利幅度，降低损失程度。

很多人股票做不好做期货，期货做不好做期权，我相信他最后会一路输到底，因为他没有找到根本的重点，没有看出标的资产的走向。

比如做豆粕期权，豆粕期货接下来怎么走你得知道，做白糖期权，白糖期货现在是偏多还是偏空你得知道，所以“站在看对的基础上”才最重要。一旦你看对了，又拿到了倚天剑和屠龙刀，基本上就可以扩大获利幅度，降低损失程度。

各位要记住，如果没有看对，在所有的投资商品里面，看错或许还能赚钱的就是期权的卖方策略，但是几率毕竟比较少。

一般来说，只有看对才会赚大钱，看错还能赚钱，我想全世界大概只有期权的卖方，可是我不愿意谈这个，因为我们说要通例不要特例。

而期权的买方是看对可能都赔钱，所以，大家不要把期权神话，期权是很棒，但是你得问问自己能不能驾驭它。我认为驾驭它没有想象中的难，可是至少你要很真实的去面对它。

04

既然谈到看对的基础，我曾观察过国内的一些派别，在看对的依据上大概分为3派，而且它包含着一个鄙视链。

第一个为宏观操作派，很多人通过宏观消息交易股票，但是各位要弄清楚，宏观的角度通常是做债券。

第二个为事件驱动派，我打算写一篇文章谈谈美国的事件驱动，美国最近新闻比较多。