博特转债价值分析 博特转债中签率是多少?

　　转债基本要素苏博特发布可转债发行公告,设股东配售及网上申购,申购日为3月12日。原股东按照每股2.24元的额度配售转债。

　　博特转债发行规模6.97亿元,主体与债项评级为AA-/AA-。博特转债转股价格19.18元,转股价值98.49元(3月9日收盘价18.89元),对正股及实际流通盘的稀释率为11.70%/27.73%,转股期内稀释率作用很强。发行期限为6年,对应票息利率分别为0.5%、0.8%、1%、1.5%、2%、3%,到期赎回价为115元(含最后一期年度利息),面值对应的YTM为3.27%,票息保护较高。按6年期AA-中债企业债到期收益率6.35%(3月9日数据)的贴现率计算,债底为84.12元。下修条款为[15/30,80%],赎回条款[15/30,130%],回售条款[30,70%],下修条款较为紧缩。

　　如果假设原有股东30%参与配售(大股东未承诺优先配售),那么剩余约4.9亿元供投资者申购。假设网上申购户数为300万户,平均单户申购金额为100万元,预计中签率在0.016%附近。

　　基本面分析苏博特是国内领先的新型土木工程材料供应商,自 2004年成立以来,一直专注于混凝土外加剂的研发、生产和销售。主要产品包括混凝土外加剂中的高性能减水剂、高效减水剂和功能性材料,主要满足商品混凝土、建筑施工等基本建设行业的需求。

　　行业具有周期性,与固定资产投资规模密切相关,我国混凝土外加剂市场企业数量众多,集中度相对较低,公司是国内混凝土外加剂行业龙头企业,市占率仍有提升空间。分产品看,高性能减水剂、高效减水剂的销售收入合计占营业收入 80%以上。
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