百事收购百草味怎么回事 百事看中百草味什么？

　　事件：百事(PEP.US)饮料拟以总估值49.2亿人民币，以现金向好想你(11.200, 0.03, 0.27%)收购旗下郝姆斯(百草味)100%股份，收购对应2019年PS约1倍，2019年PE约29倍。

　　投资建议：百事拟收购百草味，意图加强百事自身线上能力;从历史经验来看，外资入主，百草味后续经营管理风格或迎改变;休闲零食行业经历过去价格战时期，后续随着主要参与者战略变化，行业竞争格局有望更优;好想你若完成出售将获取丰厚现金，静待后续战略布局。建议增持：三只松鼠(68.630, -0.87,-1.25%)，受益标的：良品铺子等。

　　百事现金收购百草味，意图加强线上能力。百事此次拟以估值49.2亿人民币，现金收购百草味100%股份，主要看中百草味线上经营能力。百事在中国区域此前主要食品品类为饮料、薯片、麦片等，线下渠道强势，线上仍待进一步强化。此次收购在品类、渠道上都是很好的互补。

　　百草味迎外资入主，经营、战略或迎调整。从消费品历史上外资入主后表现看，原企业从经营团队、文化理念、战略方向各方面都将发生较大变化。此时外资入主或使得百草味从过去相对激进的性价比、份额优先战略变得保守，能否继续跟上竞争激烈、人力密集型、正力拼效率的零食行业(尤其线上)，尚待观察。

　　对好想你而言，出售百草味主要考虑是获取投资收益和现金。好想你2016年10月完成增发收购百草味100%股份，当时作价9.6亿人民币(现金1.44亿，增发股份支付8.16亿)，承诺2016-2018年净利润不低于0.55/0.85/1.1亿元，均已达成。
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