2020-02-15 00:16 来源:融100 编辑:融仔
600438通威股份股票:龙头加速扩张,持续推动能源革命,通威股份(600438):龙头加速扩张,持续推动能源革命 (注:本文
通威股份股票行情
平价打开广阔市场空间,龙头加速优势产能扩张
通威是高纯晶硅及太阳能电池的龙头企业,规模、质量、成本、效率全球领先,据公司 2 月 11 日公告披露,当前拥有 8 万吨高纯晶硅、20GW 高效太阳能电池产能。为了进一步巩固和强化公司在产业链上的核心竞争力,结合在技术、成本、管理等综合优势,公司制定高纯晶硅和电池片中期发展规划,目标到 2023 年形成多晶硅累计产能 22-29 万吨,电池片累计产能 80-100GW。我们看好公司在硅料、电池片环节的持续领先优势,硅料价格回暖将带动盈利能力提升,我们预计 19-21 年 EPS 为 0.78/1.10/1.39元,给予目标价 19.80-22.00 元,维持“买入”评级。
硅料成本处于领先状态,扩产加速进口替代
公司目前 8 万吨高纯晶硅成本优势领先,单晶料占比已超过 85%。根据扩产公告,公司规划累计产能 2021 年底 11.5-15 万吨,2022 年底 15-22 万吨,2023 年底 22-29 万吨。生产成本控制在 3-4 万元/吨,现金成本控制在 2-3 万元/吨。N 型料将根据市场需求适时推出,未来 N 型料占比 40-80%。短期看,节后硅料价格调涨氛围浓厚,上游原材料硅粉受节后返工及物流影响,部分企业可能面临短缺影响而开工率下调;根据 Bloomberg 披露,OCI 减产将进一步减少短期供给,我们认为硅料涨价具备一定持续性。
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