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【利得投教小课堂·1】资产配置篇

2019-07-15 16:59 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

当前,国际宏观形式不确定性增强,货币政策边际偏紧,国内经济下行压力短期难以缓解。随着资管新规的施行,打破刚兑、净值化管理成为大势所趋,资产管理和财富管理行业都处

【利得投教小课堂·1】资产配置篇

当前,国际宏观形式不确定性增强,货币政策边际偏紧,国内经济下行压力短期难以缓解。随着资管新规的施行,打破刚兑、净值化管理成为大势所趋,资产管理和财富管理行业都处在重塑的过程中。如何把握投资趋势,怎样在纷繁的产品中甄别优质资产,如何在复杂的交易机构中识别可能的风险……这是每个投资者都面临的难点。

利得自2008年成立以来,一直秉持稳健长远的风格,以深度研究·价值投资的理念,为客户提供高品质、 多元化和全球化的资产配置服务。11年来,利得不忘初心,不负所托。

作为深耕资产管理和财富管理行业的专业投资机构,利得谨以11年行业积累,为投资者制作“利得投教小课堂”系列内容,介绍投资知识,识别理财误区。

投资之路,学无止境。

利得愿您收获的不只是财富。

鸡蛋不要放在同一个篮子里,这是每个人在进行理财时都听过的“至理名言”。进行多元化的分散配置的确可以降低整体风险,但是站在资产保值、增值的角度来说,还应该了解该把鸡蛋放在哪些篮子里,每个篮子放多少,怎么放将来孵出来的小鸡更多,这就是资产配置的概念。

大类资产配置是获得长期收益和控制风险的根源。虽然大类资产配置可能错过一种或几种资产的阶段性的价格上涨,但是利用各类别资产对经济和金融市场的不同反应,进行多元化配置,可以降低组合的风险和波动,从而提高长期投资回报。

根据国外知名经济学家的的研究,投资组合收益的93.6%来源于战略资产配置。1986年BHB(Brinson、Hood、Beebower)公布了研究成果,他们对91家企业年金10年间(1974~1983)收益率进行归因分析,得出的结论表明,投资组合总收益变动的93.6%取决于战略配置收益,(总收益=战略配置收益+择时+择股+其他)。

从专业理财规划的角度来说,一个家庭资产的规划通常分为以下几类:现金(流动性)规划、风险管理与保险规划、税收筹划、投资规划、退休养老规划、财产分配与传承规划,等等。

【利得投教小课堂·1】资产配置篇

这是常见的从风险、流动性角度出发来构建的资产配置示意图。底层配置是风险级别低甚至是无风险资产,如现金、银行活期和存款等,用于确保财务安全和日常流动性;上一层为安全性资产,主要为意外险、重疾险、养老年金险等保障性配置;在此之上为收益性资产,包括投资债券、债券型基金、FOF基金、固收理财等,用于在资金安全的基础上寻求一定的收益;最上一层为高风险性资产,包括投资股票、私募股权、私募证券、CTA策略、房地产基金、另类投资等较高风险的资产,在组合中扮演赚取风险收益的角色。

投资者还可以参考国际上流行的经典资产配置模型——标准普尔家庭资产象限图。这个模型是 “标准普尔”评级机构调研了十万个财富稳定增长的家庭,分析他们的家庭理财方式从而得出的,对资产配置有着重要的参考意义。足球迷可以理解为“4321”的攻守兼备的配置阵型。

【利得投教小课堂·1】资产配置篇

(图片来源于网络)

该模型将家庭资产分成4个账户:分别是“要花的钱”,“保命的钱”,“生钱的钱”,“保本升值的钱”。比例按照“1234”法则进行分配, 10%“要花的钱”,用于日常生活所需的吃穿住行;20%“保命的钱”,用于购买保险,保证发生意外、疾病的突发变故时依然能获得一定的保障;30%“生钱的钱”,用于投资基金、股票等权益类资产,在承担可能会损失本金的高风险下,谋求赚取较高收益;40%“保本升值的钱”,用与投资债券、固收理财等低风险和无风险产品。

根据不同家庭资产、所处的生命周期和风险偏好,实际的配置比例也会有所不同,比如根据单身、家庭事业形成期、成长期、退休期等不同情况,调整各个部分的占比,定期进行检查和动态调整。

与大众富裕阶层相比,高净值合格投资者在高风险收益资产方面的配置能力和意愿更强,其比例也自然就应该相应提高,具体的配置方案可以寻求专业理财顾问的帮助。

有了基础的配置逻辑和模型,还需要根据所处的宏观经济环境和经济周期进行配置,著名的“美林投资时钟”就是根据不同经济周期来配置对应资产的配置模型。

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