2019-07-15 16:36 来源:融100 编辑:融仔
【下半年近万亿增量或至!】值得注意的是,虽然存量主力之间有分歧,但从增量角度看,有顶级私募测算,下半年A股市场有望迎来近万亿的增量资金! 2019年下半年第一月已经接近
【下半年近万亿增量或至!】值得注意的是,虽然存量主力之间有分歧,但从增量角度看,有顶级私募测算,下半年A股市场有望迎来近万亿的增量资金!
2019年下半年第一月已经接近过半,而对于下半年A股究竟怎么走?机构之间仍存分歧,乐观派认为,叠加今年2万亿等减税大利好,牛市第二波正在蓄势待发;而谨慎派则认为下半年顶多只有大反弹,真正牛市还未到来!
而值得注意的是,虽然存量主力之间有分歧,但从增量角度看,有顶级私募测算,下半年A股市场有望迎来近万亿的增量资金!
卖方下半年策略展望现分歧
乐观派:牛市第二波要来
7月11日,海通证券2019年中期策略会在上海举行。
海通姜超:减税降费是今年政策最大亮点
海通证券首席经济学家姜超认为,今年政策最大的亮点在于减税降费,不仅有利于提升居民消费,同时也能促进企业的研发创新。过去中国经济主要靠投资拉动,但现在而言,消费增速已经超过了投资增速,未来消费将成为主角,促进经济增长。
2019年政府宣布减税降费2万亿,姜超团队估算其中个人所得税减免大约5000亿,增值税下调大约10000亿,社保减税大约3000亿,还有2000亿是电信费、电费等的下调。
对于减税降费如何增加居民收入、促进消费,姜超解释,首先是个人所得税直接带来的收入增加,其次对于企业的10000亿的增值税降税和3000亿的社保降费,将通过企业产品价格的降低而使投资者收益。
有观点担心经济下滑引起居民消费减少,姜超表示,这样的担心是合理的,因为通常经济不好,预防性储蓄会增加,这是客观事实。但是鉴于我国目前的人均可支配收入还很低,整体以消费为主,当减税以后,边际消费倾向还是会变高。
海通荀玉根:牛市第二波上涨蓄势待发
海通证券首席策略师荀玉则表示,依据盈利和估值的关系将牛市分为3个阶段,分别是孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期。
第一阶段孕育准备期,宏观基本面下行中,盈利增速回落找底中,估值修复推动市场上涨,市场进二退一,回吐较大,整体偏震荡。
第二阶段全面爆发期,基本面拐点出现,盈利和估值均上行,形成戴维斯双击,牛市全面爆发,市场涨幅大。
第三阶段泡沫疯狂期,盈利高位盘整,情绪推动市场上涨,构筑市场泡沫。
荀玉根认为,年初以来是牛市孕育期,行业以轮涨普涨为主,现在“进二退一”进入尾声,预计第三季度将进入牛市爆发期,基本面是促进牛市爆发期的根本支撑。
当前预计A股净利润同比第3季度见底,ROE第4季度见底,基本面即将回升,可以有效助力牛市爆发。其次,从资产配置角度来说,未来居民将通过购买保险类产品、养老目标基金、银行理财等间接进入股市,资金入市潜力巨大,这也为牛市的爆发提供了一定条件。
而中信证券同样也看好A股下半年走势。
中信证券发布下半年投资策略称,货币预期重启降准,财政在预算内外同时发力,改革政策提速,逆周期政策调节对冲外部因素,全年经济目标有望实现。预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升,今年还将有约2500亿资金净流入,其主力偏好价值。价值领涨的慢牛逐步启动;看好沪深300,建议聚焦高景气龙头,关注弱周期消费板块。
谨慎派:会有大反弹但真正牛市未至
申万宏源:Q4或有大反弹但真正牛市在“更远的地方”
而申万宏远则持有不同的观点。在7月10日召开的申万宏源2019年夏季策略会上,申万宏源策略首席分析师傅静涛发表了《长征——2019夏季A股策略投资》主题演讲。
傅静涛认为,2019年下半年展望可分为两个阶段。8-10月,基本面验证回落驱动市场调整,10月可能会开始一个“非常像牛市的”大反弹。
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