2019-06-24 09:45 来源:融100 编辑:融仔
经济观察报 记者 李紫宸 “发烧”的铁矿石丝毫没有退热的迹象。 2019年6月19日,大连商品交易所(简称”大商所“)铁矿石期货i1909合约以800元收盘,同一日,铁矿石普氏指数((品位
经济观察报 记者 李紫宸
“发烧”的铁矿石丝毫没有退热的迹象。
2019年6月19日,大连商品交易所(简称”大商所“)铁矿石期货i1909合约以800元收盘,同一日,铁矿石普氏指数((品位为62%的铁矿粉粉)达到114.25美元/吨。
铁矿石的价格此时达到了过去5年的新高。中国钢铁行业协会(简称“中钢协”)人士算了一笔账:从年初不到60美元/吨涨到现在超过110美元/吨,中国一年进口铁矿石超10亿吨,这意味着一年要多付出近600亿美元的原材料成本。
“生产一吨钢铁的利润现在只有50元左右。”来自山东省一家国有大型钢铁企业人士在6月20日告诉经济观察报,高昂的铁矿石成本是吃掉利润的最主要因素。
很多数据似乎在支撑着铁矿石的价格:国家统计局的数据显示,5月中国粗钢产量同比增长10%,再次创单月历史新高。机构数据则显示,中国港口的铁矿石存货量还在持续地下降。国际四大矿山企业(淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG)在早前相继下调了2019年的指导产量——根据这些公司的表述,减产的主因在于溃坝事件以及澳洲飓风天气的影响。“上游供给偏紧,下游钢厂需求强盛”,在分析机构的眼中,这些因素构成了铁矿石当前价格易涨难跌的基础,但中钢协显然难以认同这样的结论。“中国的钢厂从来没缺过铁矿石,”6月20日,中钢协人士向经济观察报表示,“供应紧张并不存在,眼下铁矿石的价格已经背离了真实的市场,背后是资金力量的炒作。”
中钢协对铁矿石价格的忧虑,现在再一次显现。过去两年,这样的忧虑伴随矿价的平稳有所缓和,但始终没有得到根本解除。
在钢协人士看来,这个问题像利剑一样依然悬在中国钢企的头上,原本被寄予希望的铁矿石期货,不仅没有发挥好价格发现的作用,反而在特殊时机引发了铁矿石价格的炒作。
2019年5月29日,大商所发出通知,规定自次日起提高铁矿石相关期货合约的手续费。6月14日,大商所再发通知,提高铁矿石品种涨跌停板幅度和最低交易保证金。不过,目前看来,上述举措收效甚微。
巴西的溃坝和澳洲的飓风
从铁矿石进口来看,1-5月铁矿石累计进口42,391.6万吨,同比下降5.2%;与此同时,2019年1-5月全国生铁产量为33534.7万吨,同比增长8.9%。
根据四大矿山公司相继公布的产销的数据,四家公司在过去一个季度的产量均有所下滑,而其年度计划则同样同比下滑。
兰格钢铁研究中心主任王国清向经济观察报分析认为,在铁矿石需求仍保持增长态势的前提下,造成目前铁矿石大涨的原因还是需强供弱导致的供需失衡。淡水河谷溃坝事件影响力持续蔓延,而澳大利亚飓风的影响也有所显现。
海证期货研究所副所长、黑色首席分析师石头是坚定的铁矿石期货“多头派”,他判断,铁矿石今年是供给出现缺口的大牛市,原因主要在于供需的紧平衡。“铁矿石的供应依然还是寡头垄断的格局,四大矿山的供给优势明显。2019年一季度四大矿山产量同比明显下降,与此同时,国际上其他国家的钢铁产能也在不断扩张,包括印度、越南等。”石头说。
根据海证期货的测算,出现巴西矿难和澳洲矿山的减产之后,我们测算2019年的四大矿产量预计为10.09亿吨,比预期的减少1.46亿吨,比2018年产量减少0.99亿吨。
王国清认为,目前铁矿石价格较年初已上涨60%以上,钢厂利润受到极度压缩,兰格钢铁研究中心监测的热卷、冷卷毛利已出现亏损。她判断,目前铁矿石价格已创5年来新高,但铁矿石供需基本面问题短期内仍然难以有效改观,铁矿石价格仍将维持高位运行。
欧冶云商首席分析师曾节胜向经济观察报表示,近几个月,在资源紧张的情况下,三水合谷降低了对中国的发货比例,力拓对国内钢厂长协的执行也开始打折扣,从而使供需缺口拉大。
曾节胜判断,铁矿石的供需缺口在短期内还不会改善,钢厂没有任何减产迹象,澳洲和巴西铁矿石发货量在未来数月环比不会有大的增长,港口库存还会继续下降。
资金的暗流
在中国钢铁行业协会人士看来,铁矿石供应紧张的说法在很大程度上不成立。
国家统计局的数据显示,2017年和2018年,中国生铁产量分别为7.1亿吨和7.7亿吨。
上述协会人士分析说,考虑到2017年去产能因素的影响,当年的产量数据少报了1亿吨左右,而2018年则比实际产量多报了,今年上半年,炼铁产量名义增长8.9%,实际评估下来大约在4%左右。
“中国的铁矿石需求是逐渐下降的。”该人士判断说,“事实上,巴西的溃坝影响也没有那么大,但这给人为炒作带来了空间,且这种炒作是前期大涨,后期大跌,资金则从中牟利。“
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