中报行情发酵！超百家业绩翻倍 如何预防踩雷 “伪增长”股？

　　爆雷年年有，今年特别多。仅仅在进入7月份不到十个交易日的时间里，就有多家公司出现爆雷，而其中上市公司涉嫌财务造假这一问题也引发市场的关注。随着进入“翻身”行情的七月，上市公司迎来2019年年中大考，也就是中报业绩披露，按照规定，3000多家A股上市公司将会在8月30日之前完成2019年半年报的披露。

　　有人欢喜有人优，每一次定期报告披露期间，总是有人笑就有人哭，随着中报季的拉开，谁是“大咖”，谁又在“裸泳”将很快就会见分晓，而披露的半年报预告，则为投资者提前窥探上市公司业绩提供了视角。

　　根据目前两市共有653家公司披露半年报预告，其中业绩预喜公司365家，占比55.9%，有100家公司的业绩是至少翻倍的，其中9家公司业绩更是至少翻10倍。但同时，从业绩同比增长上限来看，有120家公司铁定是亏损的，其中40家公司业绩同比至少下滑100%。随着7月10日ST岩石公布两市首份中报，A股正式进入中报行情期。

　　中报行情升温，如何掘金增长板块？

　　随着A股进入中报季，各路资金的动向备受关注，外资对于预增个股的态度也吸引了市场关注，根据数据显示，自7月以来，北向资金也增持了多只大幅预增个股。上述业绩预增股中，7月以来有15股持股占流通股比例增长0.1%。

　　在A股进入中报期后，北向资金增持了多只大幅预增个股，但值得注意的是，7月以来，对于白马龙头股，北向资金却进行了大幅减持，北向资金减持多只白马股的同时，两融资金却对白马股开启了买买买的模式。

　　对于这一现象，是否在向市场传递了某种信号？对此基岩资本副总裁范波在接受私募排排网采访时表示，7月以来融资买入排名前五的标的跟2017年、2018年全年，2019年1-7月份融资买入额前十高度重叠，主要为白马股，可以看到融资对白马的“买买买”行为一直贯穿17年以来白马行情。北向资金以机构为主，对白马股的减持行为可能受考核制度、风险把控的约束，对白马股的减持不一定是对白马股后续行情的看空。总的来说，随着科创板的推进，从边际上来看，中等市值的科技股相对于大盘蓝筹可以挖掘的机会将会更多。

　　金鼎资管董事长龙灏认为，北上资金对白马股的减持更多的来源于获利筹码的兑现，面对市场的敏感与操作标的选择上，特别是对国际形势的研判上有自己独到之处，这也是作为投资者应该重点学习的；同时北上资金对白马股的减持也有区别对待，在资本逐利的前提下，选择性的调仓换股现象更加明显，而部分两融资金却在高位接手北上资金的筹码存在着一定的风险。北上资金却不断加大对贵州茅台、中国平安、美的集团、恒医药、招商银行、上海机场、伊利股份、海康鄙视与海天味业的行为来看，价值投资理论正进一步在市场中体现出来，也许这才是监管层所需要看到的现象。

　　对于100家业绩至少翻倍公司来说，从行业分布来看，化工和电子两大行业公司最多，分别有13家和12家，两者合计占比25%。紧随其后的，电气设备、农林牧渔等行业公司也较多。相反，采掘、汽车等行业，在已披露半年报预告的公司中，业绩翻倍的公司却显得略微单薄，目前均只有1家公司。

　　在中报季到来之际，投资者应该如何挖掘年报行情投资机会？对此基岩资本副总裁范波表示，7-8月是中报预报和中报的披露期，业绩超预期的个股将主要出现在景气扩张的行业，所谓“好赛道”，如5G中上游、人工智能、云计算领域。为了预防踩雷，投资可规避有异常信号的标的，如交易所的问询公告、财务指标与同行相比有明显异常、商业模式不清晰等信号；另外，投资者可通过分散投资或购买基金产品来减少踩雷的影响。

　　年报来袭，如何预防踩雷“伪增长”个股？