「科创板头条」中签了都不要？打新竟屡现弃购！科创板市场化定价机遇风险并存；券商银行力推多款产品；恒安嘉新与安博通首发申请

力推多款产品 券商银行抢滩科创板：目前，券商纷纷成立科创板相关集合资管产品，银行也在频频推出科创板银行理财产品。业内人士指出，针对科创板的理财产品具有以下三个特点：一是产品期限较长，由于战略配售有12个月的锁定期限制，且科创板股票的波动较大，较长期限有利于净值管理；二是客户类型以高净值客户和机构客户为主；三是虽然主打科创板，但就产品类型看，主要以固定收益类和混合类产品为主。

复制推广注册制有益经验：国泰君安证券风险管理二部总经理、投行内核负责人许业荣在接受中国证券报记者采访时表示，注册制改革“试验田”将深化资本市场基础制度改革；同时，科创板试点注册制作为资本市场制度体系改革的发力点、突破口，可从基础制度、市场监管等方面实现突破性创新，并将其中有益经验在多层次资本市场中全面进行复制推广。

贯彻司法保障意见 审慎开展科创板发行上市审核：《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》《上海市高级人民法院关于服务保障设立科创板并试点注册制的若干意见》，是最高人民法院、上海市高级人民法院为设立科创板并试点注册制专门出台的综合性、全面性的司法保障文件。上交所相关负责人表示，将认真贯彻司法保障意见要求，审慎开展科创板股票发行上市审核，充分关注发行人的信息披露质量和中介机构的执业质量，同时强化对发行、承销、上市、交易各环节的自律监管，维护公开公平公正的市场秩序，保护投资者合法权益。

恒安嘉新与安博通科创板首发申请过会：上交所科创板股票上市委员会2019年第14次审议会议于7月11日召开，审议并同意恒安嘉新（北京）科技股份公司、北京安博通科技股份有限公司发行上市（首发）。

中证报头版评论：

科创板市场化定价机遇风险并存

科创板首批新股密集发行，相关个股定价问题也引起市场关注。截至7月11日，首批25家企业全部披露发行公告，确定了发行价格。

从目前披露的数据来看，25家企业的定价均突破了23倍的市盈率。其中，中微公司按照2018年扣非后净利润计算的发行市盈率148.79倍，为当前最高。25家企业同口径的发行市盈率中位数为46.15倍。

目前来看，科创板企业定价似乎“较高”，但是在亏损企业已经能够上市的背景下，仍然以“市盈率”作为评判定价高低的唯一标准，难免有刻舟求剑之意。

不过，不可否认，首批科创板企业因为标的稀缺性等原因，确实享受了一定程度的估值溢价。从经济学的角度而言，适度溢价是繁荣的基础。如果对企业估值定价过于苛刻，甚至存在“估值洁癖”，本身就是一种非理性的态度。如果以这样的态度审视科创板，建设中国版的“纳斯达克”难于上青天。

但是，在接受市场化定价结果的同时，也必须面对市场化定价带来的不适应，以及可能产生的一些风险。

首先，市场化发行下，新股上市后走势将有别于其他市场新股的走势，经过一段时间的实践，新股在政策红利下的无风险收益率将趋于消失，“新股不败”将成为随机事件。其次，高价发行也可能会导致新股上市初期波动较大。