中信建投黄文涛：四季度仍会存在一个波动低位

【中信建投黄文涛：四季度仍会存在一个波动低位】波动调整已有数周时间，从三季度跨到四季度，而这也是我们在此前秋季策略报告中提及的一个关键时间点——彼时，我们认为四季度仍会存在一个波动低位。

　　投资要点

　　波动调整已有数周时间，从三季度跨到四季度，而这也是我们在此前秋季策略报告中提及的一个关键时间点——彼时，我们认为四季度仍会存在一个波动低位。

　　随近期调整对短期风险的逐步释放，本文认为我们一直在等的四季度位置或浮出水面，行情短期的性价比开始抬升。

　　下周规模高达500亿的浦发转债将完成申购，短期供给放量造成的估值压力也会开始逐步减小。建议做足年内空间，重新开始关注新经济弹性转债及板块等交易性品种。

　　风险提示：正股表现不及预期风险，政策变化不及预期，博弈能力不及预期。

　　转债及权益市场表现

　　权益市场：上证综指本周上涨0.57%，本周上涨1.33%，本周上涨1.62%，按申万二级行业分类，涨幅最大的前五个行业为畜禽养殖、饲料、渔业、动物保健、玻璃制造。跌幅最大的前五个行业为机场、医疗服务、稀有金属、农业综合、通信运营。

　　转债市场：上证转债本周上涨0.04%，中证转债本周上涨0.03%，深证转债本周上涨0.01%，其中利欧、蓝思、绝味、合兴、联泰涨幅居前，凯龙、盛路、长信、广电、博彦跌幅居前。

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　　公司于10月26日发布，公司及下属分、子公司自2019年1月1日至2019年9月30日，累计收到政府补助共计人民币12,424,431.79元。其中，与收益相关的政府补助合计10,433,658.44元，计入其他收益；与资产相关的政府补助1,990,773.35元，计入递延收益。

　　2、

　　公司于10月26日发布公告，公司曾于2018年11月15日的大会审议通过了公司公开A股股票相关的议案。鉴于上述议案的决议有效期和对董事会授权有效期即将到期，公司公开增发A股股票事项尚未完成，公司于2019年10月25日召开第的董事会会议审议通过了《关于延长公开增发A股股票方案股东大会决议有效期的议案》及《关于提请股东大会延长授权董事会全权办理本次公开增发A股股票相关事宜的议案》，同意将公司公开增发A股股票方案股东大会决议有效期、股东大会授权董事会全权办理本次公开增发A股股票相关事宜的有效期延长12个月。

　　3、

　　公司于10月26日发布公告，基于公司的战略安排及选拔和培养优秀管理人才的考虑，孙永辉先生辞去公司董事、战略委员会委员职务，辞任后将继续在公司从事人才培养等方面的工作。孙永辉先生直接持有公司股票75,275,200股，通过云南视欣企业管理有限公司间接持有本公司股份占比约0.1009%，与黄正聪、王毅然、于伟、周开琪和尤天远构成一致行动人，除此之外与公司其他董事、监事及其他持有公司百分之五以上股份的股东之间无关联关系。

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　　公司于10月26日发布公告，公司曾与苏州梦嘉传媒有限公司股东张地雨签订协议并支付排他费用，后因股权转让协议解除，张地雨却未及时撤回上述排他费用，公司提起诉讼，股权转让纠纷一案于2019年4月18日在浙江省温岭市人民法院立案。温岭市人民法院于2019年10月17日作出判决被告张地雨于本判决生效之日起十日内返还原告利欧集团股份有限公司排他费用4,600万元，截止至本公告披露日，公司已收到张地雨400万元的还款。

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　　公司于10月26日发布公告，为了推进公司整体战略实施，加快公司主营业务的产业链布局，充分发挥投资平台的投融资作用，经公司于2019年10月25日召开的第三届董事会第八次会议审议通过，公司拟参与设立景德镇市新富医疗健康产业投资合伙企业。公司作为新富医疗有限合伙人，以自有资金认缴出资不超过1,000万元。

　　6、

　　公司于10月26日发布公告，公司于2019年10月25日召开公司第三届董事会第十四次会议和第三届监事会第十四次会议，审议通过了《关于投资扩建年产36万吨调味品生产线项目的议案》，该项目预计投资金额约为5.7亿元，生产线建成后预计年产36万吨。

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