券商净利润同比大增近500%！两融回暖 股权质押业务继续收缩

　　中国证券报记者获悉，中国证券业协会近日向各家券商下发了《证券公司2019年8月财务经营情况简报》(以下简称《简报》)。《简报》显示，131家券商8月净利润同比增加近500%。

　　值得一提的是，信用业务方面，融资融券业务融出资金规模止跌回升，8月末余额9298.09亿元，环比增长1.79%；融出证券余额亦保持增长态势，8月末余额为126.95亿元，环比增长14.48%。此外，股票质押业务融出资金规模延续去年以来的下降趋势，8月末余额5057.60亿元，环比下降1.28%，较年初规模已下降18.18%。

　　净利润同比大增近500%

　　简报显示，8月证券公司营收、净利润均实现同比大幅增长。

　　8月份股债市场涨跌互现，131家证券公司实现营业收入267.71亿元，环比下降1.48%，同比增加98.28%；实现净利润95.39亿元，环比上涨7.31%，同比增加 492.64%。105家证券公司实现盈利，47家净利润实现环比增长或扭亏为盈。

　　具体业务方面，8月证券承销保荐业务收入环比回落。8月份，证券公司债券承销保持增势，承销金额为9,161.68亿元，环比增加7.86%。股权承销方面，8月实现首发承销家数15家(其中3家科创板上市)，首发承销金额为230.45亿元。受7月首发承销基数较大影响，8月首发股票承销家数及金额仅有7月的41%、52%。从收入来看，8月份证券行业实现承销及保荐业务净收入30.21亿元，环比下降25.80%；在营业收入中占比11.28%，环比下降3.7 个百分点。

　　图片来源：《简报》

　　两融业务正增长仍有增收空间

　　8月份券商融资融券业务的回升和增长，主要和两融新规及扩标政策有关。

　　据了解，8月9日，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，自8月19日起开始施行。

　　新规一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，二是增强补充担保的灵活性，三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

　　据统计，截至2019年9月25日，沪深两市融资融券余额总量为9702.87亿元，较政策发布当日(8月9日)的8925.79亿元增长777.05亿元，增幅8.7%，较2018年末增长28.4%。

　　作为A股市场的重要风向标，两融业务一向是券商业务的重要组成部分。2018年，券商的融出资金规模几乎全部呈现不同程度的收缩，尤其是头部券商。其背后，一方面是行情限制了客户融资需求，另一方面则与券商的严格风控不无关系。2019年上半年，A股市场整体企稳回升，全市场融资融券业务规模稳中有升。

　　中信建投2019年半年报显示，截至2019年6月30日，公司融资融券业务余额为人民币272.10亿元，较2018年末增长人民币20.88亿元，市场占比2.99%；融资融券账户14.28万户，较2018年末增长4.23%。

　　中国银河半年报显示，上半年公司融资融券余额人民币488亿元，行业排名第4，市场占有率5.22%；报告期内，公司实现融资融券利息收入人民币17.1亿元，行业排名第四。

　　业内人士表示，伴随着融出资金的企稳回升，券商的利息净收入也将出现增长。部分上市券商半年报显示，截至报告期末，公司净利息收入较上年度末出现一定下降，其中海通证券下降15.05%，光大证券下降10.36%，华泰证券下降3.21%。

　　利息净收入除了与融出资金规模有关，也与证券公司取得资金成本、自有资金规模大小有关。目前券商再融资需求强烈，主要与科创板的跟投制度有关。据不完全统计，今年以来，包括招商证券、国信证券、中信建投证券、广发证券、中原证券、天风证券、南京证券等在内的多家券商通过定向增发、配股、可转债等方式启动了再融资。