黄金尚未处于真正的牛市？三张图暗示：出现这一幕 金价将创下历史新高

24K99讯 周二(9月24日)欧市盘中，现货黄金继续徘徊在1520关口附近，目前似乎在1480美元找到支撑。

今年迄今，黄金表现出色，自年中以来猛烈上攻，一度触及逾六年高位1557美元，年内涨幅达到18%。

那么黄金能否再创新高？针对黄金的前景表现，黄金分析师Jordan Roy-Byrne撰文进行分析预测，文章内容如下：

黄金现在又回到牛市了吗？大多数黄金投资者都这么认为，并很快宣告了这一点。

但是，黄金会继续处于长期熊市吗？它8年来从未创下历史新高，黄金空头几乎肯定是这么认为的。

这就是矛盾之处，但真正重要的是盈利，而不是别的。

话虽如此，黄金还没有进入真正的牛市。我们仍然可以盈利，但关键是，当黄金进入真正的牛市时，我们会进一步盈利，而且很容易。

简而言之，除了1985年至1987年，金价从未在真正的牛市中跑赢标普500指数。

下面的图表显示了黄金(黑色)和黄金与标准普尔500指数(蓝色)的走势图。

（黄金和黄金与标普500对比图 来源：thedailygold）

自2016年以来，尽管股市表现不佳，但黄金名义上表现良好，这是因为黄金相对于外币的异常强劲。

一些厌恶黄金、热爱金融资产的人士将近期金价的走势与上世纪90年代中期的走势进行了比较。他们没有做适当的研究和分析，因为这一次黄金以外币计价的价格创下了历史新高。

这是一个非常强劲的正背离，而在上世纪90年代中期(和80年代中期)，黄金/外币表现出负背离。

（黄金与黄金/外币走势对比图 来源：thedailygold）

无论是在市场间还是相对而言，黄金走势的关键都是黄金对美国股市的走势。该比率正试图形成一个长期底部。

（黄金与标普500 来源：thedailygold）

如果这一比率能够突破当前阻力，并朝着0.60的方向迈进，那么它不仅将标志着多年来的高点，而且将确定一个长期的底部。此举将与金价进一步积极的基本面发展相吻合，并将推动金价至少重新测试其1900美元/盎司的历史高点。

多年来这一比率的上升证实黄金市场的“真正”牛市，我们可能会看到金价突破每盎司2000美元。

有一种情况是，黄金和黄金股表现良好，即使黄金的表现没有超过股市。我们今年和2016年都经历了这种情况。

然而，更重要的一点是，黄金必须跑赢美国股市，才能享受多年牛市和历史新高。