百亿市值灰飞烟灭！面值退市第五股诞生，董事长刚使出“卖房增持”大招

9月19日，*ST大控（600747）连续第20个交易日股价低于1元。这也标志着拥有23年“股龄”的*ST大控即将谢幕A股。逾6万股东被逾127万手卖单直接闷杀。

*ST大控将于9月20日起停牌。随后，上交所将作出是否终止公司股票上市的决定。不出意外的话，接下来等待*ST大控股东们的将是最后30个交易日的整理期，这或许是最后的出逃机会。

从上一轮大牛市时的2015年高点算起，四年来，主业不振、业绩走差的*ST大控市值从130亿元一路下挫，到如今不足10亿元，令人唏嘘。

“失控”的*ST大控

9月19日早间，*ST大控继续跌停开盘，股价报0.64元/股。截至午间收盘，跌停封单逾127万手。

数据来源：wind

*ST大控的全称为大连大福控股股份有限公司，主要业务为大宗商品贸易。其前身为大连显像管厂，始建于1975年。1993年8月，大连显像管厂改制为定向募集公司，并更名为大连大显股份有限公司。1996年9月，公司登陆上交所。2016年6月，公司名称变更为现名称。

作为老牌的电子器件制造企业，*ST大控曾于上世纪80年代从日本东芝引进黑白显像管和电子枪生产线。公司生产的电子枪和精密轴曾被誉为亚洲“第一枪”和“第一轴”。

近年来，因行业发展不景气、体制机制僵化、企业设备未跟上升级换代等，公司产品结构调整不到位，*ST大控经营每况愈下，主营业务亏损，企业发展陷入困境。

*ST大控主业也日趋空心化。公司业绩表现堪忧，特别是这些年来扣非后归母净利润连年亏损。

*ST大控近年来财务情况

图片来源：wind

近年来，*ST大控由原有电子加工等业务向大宗商品贸易转型。公司大宗商品贸易虽开展，但主营业务业绩贡献不及预期。所以，不时推出并购方案，选择所谓的“优质项目”以提升公司盈利能力。但其中的一些方案值得玩味。

以今年4月的一次收购案例为例。*ST大控4月10日晚公告称，公司拟通过两家下属公司以总价7.82亿元的价格收购沈阳高登大酒店100%股权。

沈阳高登大酒店位于沈阳市最繁华的青年大街。财务数据显示，该酒店2016至2018年度持续亏损。截至2018年底，该酒店净资产为-2.58亿元。在该项收购中，该酒店净资产评估值为7.81亿元，评估增值达10.39亿元。

图片来源：公司公告

为此，上交所两下问询函，要求*ST大控说明本次收购方案是否合理，是否损害上市公司利益，在履职进行相关决策时是否勤勉尽责。此外，上交所还要求*ST大控就标的资产做更详细的说明。

值得注意的是，当时的背景是*ST大控将于4月底发布2018年年报。在年报披露的窗口期抛出这一并购案值得关注。

类似现象同样出现在2018年4月。彼时，*ST大控曾宣布拟5.26亿元收购力昊金属100%股权、2.78亿元收购丰禧供应链100%股权。

据悉，力昊金属和丰禧供应链主营锌锭、铝锭贸易及供应链服务，通过提供资金给客户并帮客户代采购从而获取信息服务费及融资居间费用。

但2018年12月，*ST大控公告称，由于公司相关诉讼导致标的资产处于冻结状态，影响正常经营业务开展及供应链行业市场供需不稳定等原因造成业绩递延，决定终止收购力昊金属和丰禧供应链100%股权。

上交所也注意到这一现象，并在问询函中特别指出，公司本次收购沈阳高登大酒店，与前次收购存在时机相同、支付方式相同、溢价幅度相近等诸多共同特征。上交所要求*ST大控说明本次收购是否为实现其他目的的临时交易安排，其他目的包括但不限于通过委托大股东代付收购款来暂时解决大股东资金占用回题、年报披露前突击收购资产以改善持续经营能力以避免被出具非标准审计意见等。

*ST大控每一次精准踩点，在年报发布前推出并购方案。特别是此次拟并购与自身主业并相差巨大的酒店，其合理性备受质疑。

最终，在上交所两度问询后，*ST大控于4月25日晚公告终止收购事项，给出的原因是“收购高登大酒店无法实现收购目标，后期持有标的资产面临诸多不确定因素”。

而在公司股票沦为“仙股”的特殊时期，*ST大控又故伎重施，9月5日晚公告称，曾孙公司租电欣意稀土科技拟1.07亿元收购租电智能科技51%股权。

上交所当晚即闪电下发问询函，发出“灵魂拷问”，用十大问题刨根问底该笔交易背后的疑点。

直到目前，*ST大控也没能交上答卷，并在表示预计不晚于9月23日披露回复公告。

内控混乱

今年7月下旬，上交所对外披露，*ST大控及关联方在信息披露、规范运作方面，有关责任人在职责履行方面存在多项违规事实。

第一、关联方违规占款17.46亿元