构建国家供应链基础设施 畅通中小企业融资渠道

中小企业在我国社会主义市场经济体制变革和发展完善中所起的作用有目共睹。规模庞大且充满活力的中小企业，不但促进了国民经济的稳定增长，而且对优化经济结构、缓解就业压力起着举足轻重的作用。然而，中小企业的发展依然面临许多困难，融资难、融资贵就是难题之一。按照常规逻辑，企业融资顺序一般先是内部融资，然后是外部债权融资，最后是外部股权融资。然而，中小企业的实际融资现状却是内部融资能力较差，外部融资渠道狭窄，股权融资门槛高，债权融资成本高。究其原因，主要在于：其一，中小企业规模小，抵押资产不足，谈判能力差。其二，在供应链上处于劣势地位，资金回流速度较慢。其三，信息不对称导致银行获取中小企业的资信状况成本较高。因此，必须通过较高的贷款利息弥补风险溢价，导致中小企业银行贷款融资成本大致为同期基准利率的1.3到1.6倍甚至更高。其四，创业板、科创板、债券市场等资本市场融资工具门槛依然较高，中小企业的盈利水平、管理规范程度等与其要求还存在较大差距。

对此，笔者就解决中小企业融资难、融资贵问题提出如下建议，主要包括建立以供应链信息为中心的国家基础设施平台，畅通供应链增信环节，并开通应收账款的官方交易通道；建立中小企业贷款信用保险机构及信用再保险机构；同时提升企业自身素质。

建立国家供应链基础设施平台。供应链金融是解决中小企业融资难的“利器”，主要包括应收账款融资、融通仓融资、保兑仓融资三种模式，分别以应收款、预付款和存货为质押物为中小企业融资。中小企业可以根据上下游交易关系、所处的交易期间以及自身的特点，选择合适的融资模式解决资金短缺问题。目前国内关于供应链金融的研究多是对其运作模式、网络结构等进行描述，对供应链金融穿透到落地执行机制环节深挖不够，也缺乏实践。在国家层面探索和建立构建以供应链信息为中心的基础设施平台，对于降低银行和小企业间的信息不对称，解决中小企业融资难问题是一个可行的重要落地措施。该平台以数字签名、云计算、移动支付、身份认证、区块链、物联网等技术为支撑，对现有碎片化供应链金融平台进行整合，打造具有极宽外延和极大容量的、具有世界竞争力的国家级供应链金融信息平台系统。通过这一平台，将全国乃至全球范围的贸易合同、资产、支付、征信、风控、资金等环节构成一个畅通的闭环，将信息流、资金流、物流集合于一体，有效解决信息不对称导致的逆向选择和道德风险，以达到提高资金安全、确保供应链金融高效运行的目的。以中小企业为核心企业供货合同融资为例，目前的做法是借款单位要和贷款单位的客户经理共同到核心企业相关部门，对债权及未来的付款方式进行确认，此过程耗费了大量人力物力，增加了融资成本；但如果核心企业不予配合，则中小企业融资目标就难以达成。而构建国家供应链基础设施平台后，可以通过信息系统上传上述融资需求，通过条例或相关法规规定，核心企业必须予以配合和确认，这必将大大降低中小供应商的融资成本。核心企业通过平台网络不仅发挥了增信作用，履行了社会责任，还可以得到相应的服务费用。同时，通过该平台还可以进行应收账款的交易，进一步扩大中小企业融资渠道。

建立中小企业贷款信用保险机构和信用再保险机构。经营风险较大是影响中小企业信用的重要因素，在信息不对称的作用下信贷风险更是被进一步放大，因此建立风险对冲机制至关重要。保险具有提供增信、化解风险的功能，政府应大力支持开展信用保证险业务，对冲信贷风险，为企业特别是中小企业融资提供保障。具体包括，成立专门保险机构经营中小企业信用保险，建立分析中小企业信贷的模型系统，推出中小企业贷款履约保证保险等产品。在这一模式下，中小企业向信用保险机构支付保险金购买保险产品，金融机构向中小企业提供贷款，在企业获得成本较低的贷款的同时，金融机构承担的风险也有效降低，实现多方共赢。中小企业信用保险产品缓释了银行与中小企业信息不对称的风险，直接为中小企业增信，有利于解决中小企业“融资难”及金融机构的“惜贷”问题，可以提高整个市场的资金效率。此外，国家应成立中小企业信用再保险机构，进一步分散保险机构的风险并体现政策支持导向。中小企业信用再保险机构与中小企业信用保险机构合力分散和共同承担了相应的风险。国家财政部门也应考虑安排专项资金对上述业务予以补贴。