九鼎新材股价涨逾280%

　　凭借易主概念，近40个交易日里股价涨幅逾280%，截至9月9日收盘，九鼎新材的股票市值已经超过85亿元，但公司截至2019年6月末每股净资产只有2.72元，半年每股收益只有0.014元，投资风险已经凸显。本栏认为，九鼎新材的炒作易主预期阶段已经完成，目前处于“博傻”阶段，后期股价的走势表现完全要看新主能否带领公司真正地实现突破。

　　九鼎新材股价之所以能一路高歌猛进，主要在于公司的易主预期，被称为“世界铜王”的王文银即将入主九鼎新材。新东家的实力强悍，让市场投资者有了炒作九鼎新材的勇气。九鼎新材的炒作逻辑基本可以分为两个阶段，第一个阶段是炒作易主预期的阶段，也就是九鼎新材披露公司控股将发生变更之后，市场开启了第一波炒作浪潮。截至9月9日，九鼎新材第一阶段的炒作涨幅已经很大，甚至严重超出了市场预期。

　　具体来看，近40个交易日里，九鼎新材的区间累计涨幅已经高达逾280%，期间，包括大盘的持续向好等因素给了九鼎新材额外的炒作溢价空间。也就是说，仅仅凭借着易主的预期，九鼎新材的股价已经翻了近三倍之多。在这样的炒作过后，要说九鼎新材的估值很便宜，估计绝大部分投资者都不会相信。毕竟，截至9月9日，九鼎新材的最新市盈率超过900倍。

　　当然，仅从第一阶段的炒作结果来看，九鼎新材的估值已经不算便宜，但对于今后的估值定位，则是一种不确定。在第一阶段的易主预期炒作之后，九鼎新材将面临的是第二阶段的价值重估，即在公司真正易主之后，新的大股东能带给九鼎新材怎样的变化，包括公司的主营业务是否发生变化，经营业绩是否发生变化等等。

　　而到目前为止，新东家给九鼎新材怎样的定位，如何运作这个资本平台，都仍然是未知数。等到新东家把具体的运作方案公布出来的时候，将会是九鼎新材价值重估的真正节点。假如给予九鼎新材的运作方案大超预期，那么九鼎新材就会开启第二波拉升，到时候稳定的经营业绩是支撑九鼎新材估值继续飙升的原动力。

　　相反，如果到时候给出的方案低于市场预期，那么九鼎新材第一阶段积累的泡沫涨幅会在瞬间破灭，最直观的体现在二级市场上就是股价出现连续重挫，最终会导致公司的股价回归理性。

　　如此看来，现在摆在投资者面前的，是一个很难判断未来结果的赌局，如果赌对了，持股的投资者将能获得一些投资收益，但具体收益能有多少，具有很大的不确定性；如果赌失败了，投资者将会承担一定的投资损失，这个损失可能会很大。

　　简单地说，现在持有九鼎新材，不能理解为价值投资，也不能算是投机，而是一个赌大小的赌局。这样的赌局不参与也罢，投资者应保持谨慎心态面对。之所以不建议投资者参与赌局，还有更重要的一点是目前炒作九鼎新材的大资金已经获利颇丰，他们随时有可能出局变现。

　　所以本栏说，现在的九鼎新材，已经进入“博傻”阶段，投资者买入股票的惟一理由就是等待其他胆子更大的投资者来接盘，这样的投资理念万万要不得。