房企的担保命门：阳光城、泰禾、金科等担保比率超200%

【房企的担保命门：阳光城、泰禾、金科等担保比率超200%】国泰君安6月的研报曾对36家沪深A股上市样本房企做过统计，数据显示，相较于金地、新希望、滨江、世茂股份等，阳光城、泰禾、金科、中南建设、蓝光发展等房企的担保比率均超过200%。（国际金融报）

　　前脚刚交出半年报答卷，泰禾后脚便宣布为旗下两家子公司提供15亿元担保融资。

　　近日，泰禾公告称，为满足经营需要，泰禾集团股份有限公司全资子公司福州泰禾房地产开发有限公司作为借款人，接受兴业国际信托有限公司提供的不超过7亿元贷款，期限不超过12个月。此外，全资子公司福建中维房地产开发有限公司通过股权收益权转让及回购的方式向兴业国际信托有限公司融资不超过8亿元，期限不超过12个月。

　　作为担保方，泰禾分别为上述贷款以及融资提供连带责任保证担保。

　　对外担保余额830亿

　　今年上半年，泰禾曾召开董事会及股东大会，对未来12个月对外担保情况进行了授权预计担保额度。

　　从目前的使用情况来看，泰禾为全资子公司福州泰禾的累计预计担保额度为85亿元，目前已使用额度65.6亿元(含本次的担保额度7亿元)，剩余担保额度为19.4亿元。另一家福建中维，泰禾对其累计预计担保额度为10亿元，目前已全部使用完毕(含本次的担保额度3.7亿元)，因此在满足调剂条件的情况下，泰禾从其全资子公司福州泰禾新世界房地产开发有限公司中调剂使用4.3亿元，公司为福州新世界的累计预计担保额度为60亿元，目前已使用额度35.7亿元(含本次的担保额度4.3亿元)，剩余担保额度为24.3亿元。

　　根据公告披露的数据，泰禾此次担保的两家子公司财务情况并不乐观。

　　截至6月30日，福州泰禾资产总额622.48亿元，负债总额607.84亿元，净资产14.63亿元，营业收入0元，利润总额为-2.53亿元，相较去年底减少5.75亿元左右，净利润也由去年底的3.4亿下滑至-1.57亿元。

　　另一家被担保企业福建中维虽未出现亏损状况，但利润却在大幅下滑。

　　截至6月底，福建中维资产总额369亿元，负债总额356.63亿元，净资产12.39亿元，利润总额从去年底的2.4亿元骤降至413万元，净利润也从2.62亿元降为315万元。

　　截至9月2日，泰禾实际对外担保余额为830.25亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的449.79%，其中，对参股公司实际担保23.99亿元。

　　梳理泰禾的融资路径不难发现，对外担保已成为公司较为频繁的短期融资工具。

　　据《国际金融报》记者不完全统计，今年2月至今，泰禾发布的涉及融资对外担保公告有26笔左右，相当于每周便有一份融资担保公告披露，此外，被担保公司的财务情况普遍不乐观，资产负债率近乎均超过70%。

　　有息负债的映射

　　泰禾的高担保只是房地产行业的一个缩影。

　　近来，面对融资收紧，众多房企通过多元化融资方式寻求资金，其中担保贷款作为能够快速降低融资成本的有效手段，被很多房企视为利器。

　　9月6日，阳光城公告称，将为子公司重庆渝能产业、重庆上善置地24亿元融资提供担保。

　　截至9月6日，阳光城及控股子公司对参股公司和其他控股子公司提供担保合计总额度1329.48亿元，实际发生担保金额855.92亿元，占最近一期经审计合并报表归属母公司净资产372.48%。

　　国泰君安6月的研报曾对36家沪深A股上市样本房企做过统计，数据显示，相较于金地、新希望、滨江、世茂股份等，阳光城、泰禾、金科、中南建设、蓝光发展等房企的担保比率均超过200%。