新氧科技业绩涨8成股价跌33.49% “颜值经济”还能美多久？

　　“颜值经济”让医美行业成了当下一个风口。

　　2019年5月2日，科技(SY.NSDQ)正式在美国“上岸”， 当日，新氧科技以每股13.8美元价格发行1300万股ADS(美国存托股份)，募资总额约为1.79亿美元。8月20日，新氧科技发布了2019年二季度财报，同比增长230%，营收2.85亿元超过公司预期高值，上半年净利润超2018年全年、付费用户增速超过月活跃平均用户增速社区运营与商业变现能力提升。

　　然而资本市场并不对这一高增长“买单”，财报公布当天，新氧股价大幅跳水，以11.04美元收盘，股价下跌33.49%。

　　作为国内互联网医美第一股，新氧上市赚足了全行业的眼光。随之而来的是有媒体曝光新氧平台下某入驻医疗美容机构出售国家违禁药品，虚假的美丽日记等平台问题也浮出水面。

　　高效的营收数据，是否预示着以新氧为代表的互联网医美平台将成为下一个风口？

　　据此，《商学院》记者同新氧取得联系。新氧公关部门工作人员回应，出于舆论环境及公司内部宣传策略影响，新氧暂时不便于接受访问，将于2019年9月下旬回应《商学院》记者相关采访。目前，工作人员只对部分问题做出回复。

　　营收增长增速放缓

　　根据新氧最新发布的2019年第二季度财报显示，截至2019年6月30日，新氧实现营收2.85亿元，较去年同期增长87.3%，超过公司于一季度发布的二季度营收预期高值。净利润为2930万元，相比去年同期增长230%，非美国通用会计准则的净利润显著增长，达到1.02亿元，同比去年的1270万元增长805%新氧方面提到，这是新氧连续10个季度营收保持季度环比与同比双增长。

　　然而《商学院》记者统计了自2017年4季度以来的营收增长，2018年全年至2019年第一季度，增速都明显放缓，直到第二季度才有所增长。而这或与月活数增长有一定的关联。

　　数据显示，二季度新氧APP MAU(平均月度活跃用户数)达到247万人，同比增长72.5%，其中付费用户总数为20.15万人，同比增长118.8%，付费医疗机构数增至3157家。与此相对应的是，平台促成医美服务交易总额为8.93亿元，同比增长81.9%。

　　对于互联网平台而言，这样的数据成绩确实向好。而放之互联网医美平台来说，又是否意味着其会成为资本进入的下一个风口？

　　根据企查查信息显示，北京新氧科技有限公司自2013年11月成立之后，于2014年1月1日获得A轮100万美元投资，而投资方经纬中国在新氧的后续多轮融资中多次跟投。除经纬中国外，截至2018年8月E轮(此后的融资信息即为2019年5月纳斯达克上市所获资金)融资后，新氧融资金额超过2亿美元，投资方包括挚信资本、优壹品、腾讯双百计划、鼎晖资本、兰馨亚洲等十家资本青睐。

　　完成E轮融资后，新氧跻身互联网医疗独角兽行列。成为不断吸引资本进入的互联网医美平台，新氧背后所具备的吸引力是什么？对此，互联网评论员丁道师认为资本进入离不开这些平台自身的商业模式。

根据新氧招股书显示，其商业模式为基于用户和医疗服务机构之间的互动平台搭建。即用户从媒体内容参与到社区中、使用在线预约功能，而医疗服务机构则通过评分、审查、趋势及用户喜好反向向用户提供服务。而其商业模式则可进一步概括为社区+电商模式。在艾媒咨询发布的《2018-2019中国医疗美容行业研究与产业链分析报告》中显示，在主要的O2O医美平台中，新氧的业务模式为社区+电商+线上咨询+云诊所。