妖镍再度焕发“升”机？气温回落动力煤也来一首“凉凉”？

　　8月29日，商品期货收盘多品种飘绿，午后市场抛售情绪再起，黑色系未能延续反弹，表现弱势；贵金属延续上涨趋势，沪银涨逾2%，沪金涨近1%；有色板块飘红，沪镍涨近2%再度领涨。能化板块分化，部分品种跳水，沥青、塑料跌逾2%，PVC、PP跌逾1%；农产品(000061)涨跌互现，豆二、豆粕涨逾1%，红枣、苹果涨近1%，菜籽油跌4%，鸡蛋跌1%。

资金流向来看，商品指数沉淀资金1089.48（-0.7）亿元，贵金属流入21.03亿元，贵金属近期一直备受青睐，14亿资金返场流入沪金合约，同时白银继续得到7亿元加持；化工流入5.99亿元，甲醇增仓近18.7万手施压下行；有色流入4.75亿元；黑色流出12.45亿元，黑色商品则因资金外流失去反弹动能，铁矿、焦炭各自失血逾6亿元位居商品漏出榜前两位，螺纹增仓14.5万手下杀，铁矿石减仓7.5万手延续跌势；豆二减仓逾8万手走高；领涨品种尿素、白银和沪镍，领跌品种沥青、塑料和锰硅。

期指方面，IF909周三资金流出29.03亿元，成交67796手，持仓减少12521手，期价下跌0.47%。周二股指资金大幅流入，成交创出新高，但尾盘未能站稳3820支撑，周三资金流出大于周二净流入，成交萎缩。持仓方面，周三减仓数量大于周二增仓数量，期价回落至3800整数关口之下。

沪镍今天成为商品这条“gai”的靓仔。宏观利空情绪有所消化后，有色板块近期整体偏强震荡。沪镍今日表现亮眼，强势领涨金属，背后存在近8亿资金的支持。1911合约获逾6亿资金追捧，增仓近6万手，期价一度涨超2%。本月月初以来，伦镍现货较3个月合约升水开始走强，目前已经升至97美元/吨，刷新十年高位，暗示近期伦镍供应持续偏紧。

此外，据外媒报道，中国冶金公司旗下的巴布亚新几内亚镍厂发生泄漏，消息刺激隔夜伦镍大涨逾4%5，对沪镍走势也形成提振。在印尼提前禁矿消息归于平静后，沪镍已经连续三周高位震荡，下游不锈钢库存的高企也一直为市场所担忧。但值得注意的是，沪镍指数持仓仍在不断增加，自8月12日新高的75万手升至目前的96万手，暗示多头资金并未大规模撤离。

近期镍价上涨不排除镍矿成本抬升带动的基本面改善。然而，镍价已处于相对高位，做多资金助推的力量在逐步削弱。信达期货分析认为，由于三四季度中长线偏弱的基本面没有改善，不锈钢高库存以及中美贸易摩擦全面升级等因素将加剧市场动荡，短期镍价面临调整。

眼看夏季即将过去，动力煤期价也备受关注。近期气温回落明显，随着高温退却，电厂日耗回落，动力煤的消费逐步转弱，电厂库存虽进一步消耗，但电厂库存仍高位运行，且拉煤需求以长协为主，对外采购需求难以大量释放。

分析认为，短期主产区环保安检趋严，会导致煤炭供应量减少，但在目前终端库存高位，需求减少的情况下，动力煤价格上涨难度较大。9月、10月更是传统的消费淡季，动力煤价格仍将承压。

国内某贸易商也表示，目前基本没有需求，报高价较难出货，CV5500动煤(S0.6)按靠泊指数平来报价。中低卡煤还有少量询货的，供货报价相对稳定。现在对9月中旬前市场不是很看好，部分客户船期都推迟到9月10日以后，短期价格可能有小幅下跌的可能，后面冬储的采购叠加大秦检修以及大庆环保、安全等因素影响，或对价格有所支撑。

西部期货分析认为，短期来看，由于台风影响港口作业，动力煤价格有所反弹，而一旦台风影响过去，价格将继续下行，把握反弹沽空机会。中期来看，采暖季消费有望提振动力煤价格走强，届时进口限制也可能是扰动因素，预计动力煤价格难以超越年内高点。全年供应略宽松的格局决定了动力煤价格将呈现季节性波动。长期来看，煤炭行业供给侧改革影响逐渐淡化，先进产能的投产保证了煤炭的充足供应，且去煤化政策导向决定了煤炭消费趋于减少，煤炭价格重心也将逐渐下移。