民和股份：利润过山车式波动 7年“一毛不拔”

　　 上半年增长超46倍、年内股价已上涨217%，(002234)的惊艳表现，引来诸多投资者惊叹。

　　回顾这家位于山东烟台、有“白羽鸡第一股”之称的上市公司的历程，你会发现它的日子并非一帆风顺，周期性行业“过山车式”的波动在其身上表现得淋漓尽致。

　　经济导报记者注意到，自2008年上市后，公司有5年归母净利润出现亏损，其中3年亏损金额超过2亿元。对于巨亏的原因，公司表示，主要是整个养殖行业处于低谷，主要产品价格长期低于成本所致。

　　2016年，养鸡行业回暖，民和股份迅速回升，其全年营收升至14.09亿元，归母净利润变为盈利1.54亿元。就在股民们为公司的业绩欢声鼓舞，期待来年更精彩之时，公司却再度坐上了“过山车”。

　　2017年，“商品代鸡苗市场行情较差，鸡苗售价较低”等情况再度出现在民和股份年报中，这一年，公司归母净利润亏损2.91亿元。

　　“养殖周期仅42天的白羽鸡，周期性波动比猪来得更快。”成为不少投资者对民和股份的印象。而时隔不久就会出现的巨额亏损，也给公司留下了不少隐患，比如直到业绩暴增的今年，公司仍未摘掉“铁公鸡”的帽子。

　　经济导报记者注意到，民和股份最近的一次派现还要追溯到2012年，随后7年，公司则处于“一毛不拔”的状态。其主要原因就是不时出现的巨额亏损，让公司“期末未分配利润”一项时常处于负值。直到今年6月底，这一项才由负变正，升至7.07亿元。

　　值得关注的是，公司本来有机会扩大其产业链，以更好的抵御周期波动风险，但在今年却戛然而止。

　　据了解，2018年5月，公司董事会会议审议通过了公司本次非公开发行的相关议案，其拟向包括公司副董事长、总经理孙宪法在内的不超过10名特定对象非公开发行不超6041万股，募集资金总额不超5.3亿元，扣除发行费用后将用于熟食制品加工、肉制品加工项目以及补充流动资金。

　　但到了今年5月，公司发布称，其董事会已审议通过相关议案，决定终止此次非公开发行股票事项。至于具体原因，公司则归结于“非公开发行股票事项披露以来，我国资本市场环境发生了一定的变化”所致。

　　考虑到民和股份所在行业周期波动频繁，有分析人士指出，虽然公司今年股价、业绩双双创出历史新高，但两者回调的风险不容小视。而从公司股价表现，近期公司虽然利好消息频出、被机构纷纷看好，但股价滞涨明显，凸显二级市场资金对其风险的考量在加重，投资者应有所警惕。