拼多多二季报：关键数据增长利好 背后成长逻辑明晰

【拼多多二季报：关键数据增长利好 背后成长逻辑明晰】8月21日，拼多多(PDD.O)发布2019年第二季度财报。报告显示，截至2019年6月30日，平台GMV(交易总额)达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171%；二季度，拼多多实现营收72.90亿元，较去年同期的27.09亿元同比增长169%，较今年一季度的45.452亿元，环比增长60%。 （新投资者网）

　　8月21日，(PDD.O)发布2019年第二季度财报。报告显示，截至2019年6月30日，平台GMV(交易总额)达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171%；二季度，拼多多实现营收72.90亿元，较去年同期的27.09亿元同比增长169%，较今年一季度的45.452亿元，环比增长60%。

　　与此同时，拼多多二季度净亏损10.03亿元，市场预期亏损22.47亿元，较去年同期亏损的64.9亿元大幅缩窄。各项关键数据的增长使得市场态度积极，截至当地时间8月21日16时，拼多多收盘股价为30.11美元，较上一个交易日大涨15.99%。

　　数据利好，增长可期

　　此次二季报发布的无论是运营数据、营收数据还是研发数据，均在一定层面体现了拼多多不多为人熟知的竞争力和品牌价值。

　　财报显示，拼多多单季度月活用户净增规模也达到历史新高。拼多多移动客户端月活用户达3.66亿，较同期的1.95亿增长88%，较一季度2.897亿净增7630万。并且，年活跃买家数达4.832亿，较去年同期的3.436亿同比增长41%，净增1.396亿，环比增长3990万活跃买家。

　　此外，拼多多的用户渗透率正在持续提升。今年1月，拼多多平台一二线城市用户的GMV占比为37%，至6月该比例迅速攀升至48%。另一方面，平台下沉市场用户同比净增7220万，高于电商行业约7000万的整体净增规模。经过近4年发展，全国网购人群中已有一半成为拼多多用户。

　　目前，拼多多4.832亿的年活跃买家数已经超过此前公布的3.213亿月活跃用户数，，与的差距进一步缩小。根据二季度财报显示，阿里巴巴旗下包括淘宝、天猫等各平台在内的中国零售平台移动月活跃用户为7.55亿，年度活跃消费者为6.74亿。

　　网经社电子商务研究中心曹磊认为，本季度用户的迅猛增长，离不开拼多多对于优质商品的强劲补贴。并且，拼多多自上半年以来，一直致力于进一步扩大全域用户的增长规模，不仅在新增用户规模大幅领先，深挖现有存量用户也形成了强市场竞争力。

　　从营收和来看，拼多多二季度实现营收72.90亿元，较去年同期的27.09亿元增长169%，较一季度的45.452亿元环比增长60%，高于市场61亿元的普遍预期。另外，非美国通用会计准则下，拼多多本季归属于普通股的净亏损为人民币4.113亿元，较一季度13.791亿的净亏损环比下降70%，远低于市场18.7亿元亏损的普遍预期。

　　平台在线营销技术服务收入和用户平均消费额同比翻倍时营收增长、净亏损减少的主要原因。二季度拼多多在线营销技术服务收入达64.671亿元，平台交易服务收入为8.229亿元，同比均增长超一倍。另一方面，拼多多活跃买家年度平均消费额进一步增长至1467.5亿元，较同期增长92%，继续保持翻倍的高增长态势。

　　在研发投入方面，正在处于战略亏损的拼多多并未遗有余力。二季度，拼多多研发费用提升至8.037亿元，较去年同比增长332%，平台谈发费用占收入比11%，高于行业平均水平。

　　无论是产品生态的完整还是拼多多的改革创新，作为一家电商平台重视研发，大力投入为其日后更高成长奠定基础。曹磊认为，“拼多多用户规模不断增加带来大量订单，如此大的订单量需对其产品架构、基础设施、功能模块等进行不断升级。从技术本身看，现在新技术层出不穷，而技术不仅是一种生产力也是一种核心竞争力。另外，不同于马云、刘强东，黄峥本身是理工男，非常清楚研发投入的重要性，无论是当前保障平台安全运行，还是为未来发展做好技术铺垫。”

　　增长逻辑明晰，开放普惠