雏鹰农牧被终止上市 “面值退市”渐成常态

8月19日，上市公司雏鹰农牧因连续20个交易日收盘价均低于股票面值（1元）被深交所宣告终止上市，成为继中弘股份之后A股市场第二只“面值退市股”。除*ST雏鹰，还有*ST大控、*ST华业等跌破1元的几只股票也同样存在类似退市风险。

截至8月22日收盘，A股市场还有66只股票股价低于2元，多只股票距离1元仅仅只有一步之遥，同样面临着触及“面值退市”风险。有不少人士认为，这些低价股存在炒作空间。对此，近八成私募基金经理认为炒作低价股将会面临巨大风险。

私募排排网的调查结果显示，占调查总数77.78%的私募基金管理人认为，随着市场逐步成熟，不研究基本面炒作低价股将会面临巨大风险。在退市常态化和严监管下，要回归价值投资才能避免风险。但也有22.22%的私募表示低价股给投机操作提供了天然的良好机会。

华炎投资基金经理赖燕群认为，在经济转型发展阶段，未来市场可能仍会出现大量“低价股”。“面值退市”常态化对市场是好事，因为优胜劣汰是成熟市场的重要标志，只有这样才能使A股市场更加健康稳定地发展。

知远投资总经理柳正华则表示，随着科创板试点注册制，以及金融对外开放的不断推进，未来A股退市将会是常态化，“面值退市”只是其中一种。

柳正华表示，未来单纯靠买低价股，不研究基本面“踩雷”风险较大。当前的退市制度与过去已经大不一样，不能认为低价就是机会，还要研究公司基本面。

不过，高溪资产合伙人陈继豪认为，超低价股里仍可能会出现“乌鸡变凤凰”的情况，但必须要有确定性，比如资产重组、兼并，使原来的主业脱胎换骨。

投资者如何避免“踩雷”？肥尾价值基金负责人方锐表示，关键是专注于基本面研究，注重公司价值，这样才可以在一定程度上避免“踩雷”。赖燕群表示，投资者应该明确自身的投资风格，应以价值投资为理念，并分散投资，可降低买到退市风险股的概率。

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