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黑色逻辑策略:需求支撑渐强,无变量阶段性上涨可期

2019-08-22 06:29 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

一、需求结节性支撑渐强,阶段性反弹仍可期待。 1、需求补量和季节性释放是接下来需求支撑的主要助力; 2、需求的政策性便利决定反弹强度和持续性。 二、供应结构形成阶段性止

一、需求结节性支撑渐强,阶段性反弹仍可期待。

1、需求补量和季节性释放是接下来需求支撑的主要助力;

2、需求的政策性便利决定反弹强度和持续性。

二、供应结构形成阶段性止跌条件,货源压力暂缓;

1、结构性限产具有政策特征,有止跌条件;

2、供应并未进入亏损性减产逻辑,炉料结构性压力仍需发酵。

3、钢厂限产级别预示炉料压制有分歧,需求结构性压力尚未形成。

正文

即将结束的8月中旬行情一直震荡徘徊,虽然没有大幅拉涨,但至少对冲了前期悲观情绪,整体维持震荡结构,立秋和台风之后,秋高气爽是接下来天气的特点,所以需求支撑逐渐增强+供应相对之前已具备止跌条件+库存货源亮点不多偏中性+再加上情绪处于待改变的状态,所以,从产业结构看,经过一周震荡弱势反弹(也可以定义为小级别的上涨行情),我认为只要没有突发利空,需求支撑兑现一轮反弹或阶段性上涨有较强预期。

黑色逻辑策略:需求支撑渐强,无变量阶段性上涨可期

结构和上周的产业分析差不多,逻辑策略:急跌演变成暴跌之后的产业供求现状(AK8月第二周逻辑),只是价格震荡直接上涨,还是下探后再拉涨的结构;周末货币新动向,预期对市场预期有利多提振,而对于市场情绪我认为暂时不足为虑,因为情绪更多是被改变的状态(遇到突发政策或者消息就另当别论)。

一、需求结节性支撑渐强,阶段性反弹仍可期待。

需求从7月至今一直处于筑底阶段,需求很难找到继续下滑的预期,但需求没有增量是最近需求端最大的压力,再加上房地产数据预期以及国庆对需求限制的炒作,致使价格急跌;再加上8月上旬价格下跌情绪压制需求释放,所以接下来行情驱动还是三个阶段对待。

1、需求补量和季节性释放是接下来需求支撑的主要助力;

上旬被下跌情绪压制的需求要释放,这对螺纹价格形成刺激;中旬已经陆续释放;

另外秋高气爽的节气已经开始,台风影响逐步退却,接下来钢材需求阶段性释放季节性支撑增加,所以螺纹已具备上涨的预期和刺激,因此螺纹阶段性上涨的可以按照技术设置平仓位参与。

这两个部分释放与市场情绪形成对冲,但从题材逻辑和价格表现看,我认为8月初的供求矛盾已经在中旬得到集中释放,再加上目前悲观更多是期货暴跌带动现货大跌的原因,所以如果期货能够开始上涨,叠加需求提振,我认为现货跟涨会伴随情绪改变。

所以,只要期货有做多的信号,就可以配置平仓为参与,若有下跌暂时适合短线。

2、需求的政策性便利决定反弹强度和持续性。

需求目前可期待的就是上面的两个节奏,再者就是资金压制需求释放,周末货币新政策带来局部宽松,对价格有刺技作用,这对下周走势有提振刺激作用。尤其是最近资金压制需求是下跌的一个关键原因,若有缓和就是新的变量,对价格反弹有利。

另外就是6月出台的地方债新规以及制造业的扶持政策是否有兑现预期,直接决定价格反弹的高度和持续性。

综合需求端,我认为需求继续下滑空间有限,而且延迟需求要释放,国庆环保有提前事实,需求题材大概率是时间短规模大(空间换时间),因此,配置风控把握波段做多机会,设置平仓位遇到突发利空或技术性破位就暂时规避风险,只要不改变需求结构,建议还是寻找做多机会为主。

二、供应结构形成阶段性止跌条件,货源压力暂缓;

需求触底阶段下,货源下降才是价格止跌上涨的关键,8月上旬和中旬最大特点就是需求还是在底部,只是需求增量释放延迟;供应上出现限产且范围扩大,而且上周消息不断增多,所以供应上价格有止跌的条件,只是这不是价格上涨的动力,更多是反弹的刺激;供应目前无论处于盈亏预期还是环保预期,这样的限产是阶段性的,只要有利润,货源压力还是很大,只是阶段性缓解。

1、结构性限产具有政策特征,有止跌条件;

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