抄底港股，买股票 or 买基金？

最近，雪球上不少大V说要抄底港股，更有人喊出目前的港股是“一生一次”的投资机会！

在讨论这个话题之前，我们首先需要搞清楚一个问题，目前的港股是不是足够便宜？蛋卷基金的数据显示，目前恒生指数的最新PE为9.63，PE百分位为38.44%，估值适中；国企指数的最新PE为8.38，PE百分位为48.45%，估值适中。

恒生指数包括了港股市场中市值最大的50只股票，国企指数包括了内地在港上市的市值最大的50只H股股票。这说明，至少在港股大盘股这一块，目前还谈不上很便宜。

不过，港股中的确有不少便宜的中小盘股。比如最近坑了不少投资者的西王特钢（01266），市盈率只有1.7倍，最近一个月，该股股价接近腰斩，有大V惊呼幸好“及早割了”。这又涉及到另一个问题，在流动性匮乏、老千股遍地的港股市场，像西王特钢这种“便宜”的港股你敢买吗？

那么，港股有哪些可以放心持有的好公司？如果不买股，有哪些指数基金可以选择？下面我简单扯一扯。相关阅读：持有核心资产的指数基金，哪些最值得关注？

1、港股有哪些值得关注的好公司？

前面我说过，港股中的大盘股目前还算不上便宜，很多小盘股又不敢买。那么不少在港股上市的（内地）消费白马股怎么样？

以去年9月份在港上市的大牛股海底捞（06862）为例，这家公司上市不到一年股价已经翻倍，市值超1500亿元，市盈率高达91倍；另一只大牛股，海底捞的火锅底料供应商颐海国际(01579)，公司股价3年涨了10倍，目前的市盈率高达82倍。

事实上，在港股上市的（内地）消费白马股估值普遍比较高，而且这个板块最近问题不断。业绩不及预期的维他奶国际（00345）股价暴跌，被机构做空的波司登（03998）和澳优（01717）股价同样大跌。

据我粗浅的了解，港股可以放心持有的公司可以用两只手数得出来，当然A股也差不多。我按照股神巴菲特的选股指标筛选了一下，最近10年ROE大于20%的港股公司一共有4只，分别为恒安国际、腾讯控股、永利澳门和康哲药业。对我来说，在这4只股里能看得懂且敢于放心拿的，也就是腾讯控股了。

2、与港股有关的指数基金主要有哪些？

我们再来看看与港股有关的指数基金。据华宝证券的研究，目前国内公募市场上共有24只港股指数基金，合计规模248.91亿元。其中恒生指数和恒生国企指数是指数基金首选的跟踪标的。

恒生指数：成分股包括港股市场中市值最大的50家公司股票。综合考虑规模和流动性来看，跟踪恒生指数的指数基金主要是华夏恒生ETF（159920）及其联接基金华夏恒生ETF联接A（000071)。

恒生中国企业指数：成分股包括港股市场中市值最大的40家中国国企和10家中国民企公司股票。综合考虑规模和流动性来看，跟踪恒生国企指数的指数基金主要是易方达恒生H股ETF（510900）及其联接基金易方达恒生国企ETF联接A（110031）。

华宝基金旗下还有两个LOF基金，香港大盘（501301）和香港中小（501021），考虑到这两个基金的规模和流动性都比较小，个人觉得可以不用关注。

特别是香港中小（501021），跟踪的标的指数是标普HK上市中国中小盘精选指数，该指数对“中小”的界定为流通市值排名后30%的股票。在港股这样一个流动性匮乏的市场，主打“中小”概念是比较危险的。

3、港股指数基金有搞头吗？

我把恒生ETF（159920）、H股ETF（510900）、香港大盘（501301）、香港中小（501021）和50ETF（510050）、300ETF（510300）的近几年收益率做了一个简单的比较，如下图：

从近1年的收益率看，几只港股指数基金都远远跑不赢上证50沪深300；从近2年的收益率看，上证50同样遥遥领先，几只港股指数基金勉强与沪深300打个平手；从近5年的收益率看，两只港股大盘股指数基金同样远远落后于上证50和沪深300。这些基金的十大重仓股比较如下图：