市场人士：今年下半年黑色市场或呈现钢材和铁矿石共振螺旋下跌的局面

期货日报网讯(记者杨美)近日，由一德期货主办的“菁英汇”黑色论坛在浙江杭州举办。众多产业内知名分析投资人士聚焦黑色产业的最新动态和发展趋势，探讨期现结合、产融结合模式，会议旨在推动实体企业参与到产业链的风险管理。

杭州象石实业总经理宾益湘在会上表示，一季度放水资金全部流向地产，制造业增速坚定的下滑跌落，或意味着长期以来地产+基建驱动经济增长的周期已走向尽头，刺激政策开始逐渐失效，逻辑应逐步回归常识，经济规律将重新发挥重要作用。这意味着前三年黑色产业逻辑、及微观逻辑所在权重非常大，但后期宏观权重将逐渐增加。

“2019年下半年，整体黑色市场的核心由供给转化为需求，特别是房地产需求的大幅下滑概率比较确定，大周期看来中国粗钢需求将逐年放缓，钢厂利润或重回亏损时代。需求下行的阶段，黑色或呈现钢材和铁矿石共振螺旋下跌的局面，价格重心不断下移，对于钢厂和贸易商而言，如何生存可能是最重要的事情了。”宾益湘说。

唐山金马钢铁集团国贸公司总经理马海岩表示，对于钢铁企业来说，无风险套利能用到金融衍生品工具是最好的。低风险套利，主要是买现货空盘面，预售现货买盘面，在整体趋势下做一个大概判断，做一个相对低风险的套利。利用钢厂和贸易优势，消化现货的能力，现货和衍生品优势互补做基差贸易。根据美金货、港口现货以及金融衍生品的不同波动率进行套利。

马海岩认为，作为钢厂和贸易商，有库存消化能力、现货渠道、调整库存、市场信息明了、政策信息等优势。利用大商所铁矿石、新加坡掉期，期权、场外掉期等等金融衍生品工具，可以做到很好的期现结合。

宁波浮沉矿业有限公司总经理杜梦华表示，钢材方面，当前钢材总库存快速累积，在8月份限产放松以及下游依旧处于需求较弱的格局下，钢材基本面依旧维持悲观的看法；目前钢厂仍然存在一定的利润，未达到亏损导致主动减产的底部；原料端的支撑近期较弱。

焦炭方面，目前终端钢厂库存仍然较高位置，后期虽有复产行为但采购并不会有明显的上升对焦炭存在议价能力。库存方面，焦炭整体的矛盾在中游，国际焦炭今年逐步有焦炭进口到国内，和国外钢厂亏损减产有很大关系，下半年焦炭出口不会太好，通过需求解决焦炭港口问题难度很大，矛盾最突出。后期需要关注唐山高炉复产情况，二青会山西限产的实际影响及十一大庆限产情况。

“后期关注进口煤政策影响和焦化厂开工率的变化。如果主动去、环保去、产能去，政策端没有去产能，只能通过亏损去产能，焦炭后期存在比较大的压力，焦炭盯紧政策逢高做空问题不大，焦煤可作为多配的品种。”杜梦华说。