浙商银行“旭越2019-1”成功发行

　　7月18日，由发起的“旭越2019年第一期微小企业贷款资产支持证券”(下称“旭越2019-1”)在间市场成功发行。

　　这是该行继去年12月的首单小额分散型证券化产品“旭越2018-1”后，再次成功发行一期旭越微小项目。公开信息披露，本次“旭越2019-1”证券发行总金额23.33亿元，对应基础资产为浙商银行小企业主贷款；根据主承销商统计，该产品在簿记当日受到了市场投资人的高度认可；超过20家投资人踊跃认购，优先A档及B档证券均获得了超3倍的认购量，优先A档最终票面为3.2%，是发行过的同类产品中最低。

　　通过连续发行“旭越微小项目”，浙商银行以资产信用替代主体信用，成功为小微企业架设了直接融资的畅通渠道；运用金融产品工具创新，将支持小微企业、服务实体经济的初心和使命落到了实处。

　　深耕小微金融

　　蓄力小微资产证券化

　　年初召开的央行金融市场工作会议指出，要以服务实体经济为导向，积极推动金融市场规范健康发展；注重发挥债券市场在支持实体经济的作用，稳步发展资产证券化。

　　连续两度成功发行的“旭越微小项目”，正是这一会议精神的具体展现。它主要聚焦小微企业信贷资产证券化，着力为小微企业打通直融市场通途。

　　“旭越微小项目”的发起机构浙商银行，始终视支持小微企业、服务实体经济为天然使命。据浙商银行普惠金融事业部总经理叶海靖介绍，该行自2006年设立全国首家小微企业专营支行以来，十数年如一日在小微金融领域精耕细作、持续发力，实现了小微金融的逐年稳步增资产质量持续优良。

　　基础资产安全优质

　　大数法则内嵌普惠初心

　　和此前发行的“旭越2018-1”类似，“旭越2019-1”以浙商银行内借款人授信额不超过500万元的小企业主贷款为基础资产。公开信息显示，本期证券入池资产囊括了915户借款人的982笔贷款，单笔贷款平均金额238万元。“小额、分散”的资产构成，不仅充分满足统计学意义上的“大数法则”，也深层嵌入了支持小微的普惠初心。

　　该产品的交易结构，是将上述微小企业贷款资产委托于信托机构，设立特殊目的信托发行可交易证券，以信托财产所产生的现金作为还本付息的有力保障。

　　守初心、担使命

　　以工具创新促“敢贷、愿贷、能贷”

　　得益于上述基础资产遴选、产品结构设计以及存续期兑付表现，“旭越2019-1”从推介开始，就受到了银行、、等各类市场投资机构的认可和青睐。在主承销商资产证券化业务线执行总经理俞强看来，较低的发行成本正是市场投资人对发起机构基础资产运营能力，和后续作为资产服务机构履约能力认可的结果。

　　梳理公开信息发现，浙商银行是唯一一家在市场上连续发行过两期小微信贷资产证券化项目的全国性股份制商业银行。之所以持续发力于小微证券化，是因为不仅小微企业借此打破了直接融资的坚冰，银行也通过资产证券化盘活了存量资产，加快资金周转，提高资金使用效率；在不增加负债、少耗用资本的条件下获得了融资的渠道，把风控技术和基础资产运营能力持续转化成为获取经营资源和融资条件的生产力，从而进一步提升其小微企业服务能力。