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巨亏沪江自救 皖新传媒再伸橄榄枝

2019-07-22 13:50 来源:融100 编辑:融仔

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本文由传习邦原创,未经许可不得转载。关注传习邦,深刻洞察教育行业。传道学习,教育兴邦。 撰文 | Bugle X 编辑 | 初见 危难之际,又是皖新传媒向沪江教育伸出援手。7月4日,天

本文由传习邦原创,未经许可不得转载。关注传习邦,深刻洞察教育行业。传道学习,教育兴邦。

撰文 | Bugle X

编辑 | 初见

危难之际,又是皖新传媒向沪江教育伸出援手。7月4日,天眼查数据显示,沪江教育新增股权出质信息,出质人为上海成塔,质权人为上市公司皖新传媒,出质股权890万股。

上海成塔为沪江创始团队持股平台,大股东孔薇为沪江合伙人、CCtalk平台副总裁,沪江高级副总裁、沪江网校CEO唐红浙为二股东。根据2018年7月沪江向港交所递交的招股书,上海成塔与互捷投资、互江投资、互吉投资、互元投资、互年投资一同构成一致行动集团,实际控制沪江61.30%的投票权。

很明显,上海成塔质押股权、皖新传媒「慷慨」接盘,正是沪江一系列自救行动的组成部分。沪江上市难产的大风波,远未终结。

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上不了市,沪江差一点「黄了」

2019年3月,通过港交所聆讯3个月却迟迟未能上市的沪江传出「上市对赌协议失败」「沪江崩盘,全部裁员」的特大利空。沪江随即开启「自救」模式,匆忙回应:「95%大裁员」为严重失实的谣言,但沪江确实针对亏损业务线进行优化、合并,进一步加强增收减支力度,提升抗击风险和对接资本市场的能力;沪江的IPO正在进行中,对赌协议不存在。

沪江创始人、董事长兼CEO 伏彩瑞

3月6日,沪江创始人、董事长兼CEO伏彩瑞(阿诺)发布题为《致全体沪江人:一如继往,砥砺前行》的一封内部邮件,宣布2019年为「持续优化业务结构」的改革年,直言沪江需要「通过一次次的自我否定式的蜕变实现自我进化」。

沪江第一大股东涌金投资也出面站台,声称沪江「加速盈利」是全体董事及股东集体决策的成果,符合公司发展战略,涌金方面全力支持沪江减亏增效,对接资本市场。

有媒体披露,截至3月6日,沪江一个月内砍掉500人,员工总数由2400人下降至1700人,裁员几乎涉及所有部门。而早在1月30日,一份标注「集团CEO、总裁办公室」的通知显示,沪江核心管理层集体降薪20%-50%,所有高管贡献出独立办公室,用于业务拓展、协同办公或会议室使用,多名高管职务调整。

沪江危机的导火索是上市难产,上市难产的根源在于惨烈的亏损,一时半会找不到投资人接盘。招股书显示,2015-2017年,沪江的亏损净额分别高达2.8亿元、4.2亿元、5.4亿元,2018年前8个月,亏损更是高达8.6亿元。巨亏,吓跑了港股的投资人。

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沪江之殇:步子大了,会扯淡

定位「教育科技」的沪江营收主要来自两大业务线,一为沪江网校,为自有品牌课程,一为第三方网课平台CCtalk。沪江网校为主要收入来源,CCtalk平台增速迅猛,为沪江的主打概念。

2015-2017年,沪江的全站交易净额(产品和服务销售总额 - 退款总额)分别为3.0亿元、5.1亿元、9.1亿元,录得营收分别为1.8亿元、3.4亿元、5.5亿元,最近两年毛利率近60%。招股书显示,沪江用户总量1.7亿,其中移动端1.3亿,平台付费用户810万,其中,沪江网校870万学员、CCtalk付费用户20万,主要用户群体为大学生、白领。

为了打造高科技「卡位」,沪江不惜血本投入研发,构建大数据、人工智能计算机群,力图以「算法」决胜。2015-2017年,沪江的研发费用连年递增,分别达0.9亿元、1.6亿元、2.3亿元。

2017-2018年,进入IPO快行线的沪江同时驶入扩张快行线,一年间团队增加1000人。产品线方面也同样扩张,重磅推出在线英语口语品牌Hitalk、少儿英语品牌Hitalk·Kids,并向职业教育、考研辅导渗透。在线英语口语品牌Hitalk是沪江倾全力打造的一条产品线,逐渐与沪江网校、CCtalk并列为三大核心业务。此外,沪江一共完成19起对外投资,其中包括国际语言教学平台italki、中小学在线一对一补习平台海风教育、全球留学生跨境服务平台MyOffer、韩语教育机构首尔教育。

招兵买马、扩张产品线,保证了沪江的高速「增长」,后遗症随之而来——「钱不够用了」!

沪江的如意算盘是,快速在港股上市拿钱,填补巨额的亏损窟窿。怎奈,2018年7月递表,11月才通过聆讯,足足「浪费」4个月时间。在寻找基石投资者方面,沪江的巨额亏损又成为拦路虎……港股上市一旦「没戏」,沪江的危机立马迎来剧烈的总爆发。

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皖新与沪江,一对蜜月期的好基友

对赌,也许是压垮沪江的最后一根稻草。

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