科创板会否降低投资者准入门槛？方星海：提及该问题有些早

【科创板会否降低投资者准入门槛？方星海：提及该问题有些早】针对个人投资者准入标准是否会放低的问题，证监会副主席方星海19日晚间在参加央视财经评论时表示，现在提及这一问题有些早，科创板在盈利方面放宽要求、放开了涨跌幅限制，需要在投资者准入方面进行规定。（证券时报网）

　　针对个人投资者准入标准是否会放低的问题，证监会副主席方星海19日晚间在参加央视财经评论时表示，现在提及这一问题有些早，科创板在盈利方面放宽要求、放开了涨跌幅限制，需要在投资者准入方面进行规定。

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　　7月22日，首批科创板公司将正式挂牌。

　　相关交易规则，时报君为您一一分解。

　　这些规则总体有何特点？请先看下面简版要点。

　　值得注意的是，科创板交易规则同以往的A股有多项区别。

　　要点一、适当性管理

　　与主板、中小板、创业板不同，交易科创板需要开通科创板权限。

　　根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，个人投资者参与科创板股票交易，应当符合下列条件：

　　一是申请权限开通前 20 个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币 50 万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)；二是参与证券交易24个月以上；三是上交所所规定的其他条件。

　　需要说明的是，我在A券商有25万资产(股票或债券或其他托管于该券商的资产均可)，B券商有25万资产，这种情形不符合开通要求。

　　目前，主板、中小板只需开户即可交易；而创业板只需在此基础上，满足2年以上证券交易经验即可，无资产门槛等要求。

　　要点二：科创板三大交易方式

　　跟现有的A股一样，科创板也实行T+1。投资者可以通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易3种方式参与科创板的股票交易。值得注意的是，条件成熟时，科创板还将引入做市商机制，做市商可以为科创板股票提供双边报价服务。

　　1、竞价交易

　　如果投资者选择竞价交易的方式，可以选择“限价申报”或“市价申报”。

　　限价申报：指定价格申报，等待挂单成交。

　　市价申报：按照市场价申报成交，由于不限制成交价格，能最大限度实现即时成交。

　　限价申报：

　　值得注意的是，科创板在连续竞价阶段引入有效申报价格范围机制，设置了有效申报的价格范围，市价申报、盘中临时停牌阶段的限价申报不受此规定限制。

　　限价申报的区间范围：

　　1、投资者在买入科创板股票时，买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，往下不设底(但不能低于涨跌幅限制)。

　　2、投资者在卖出科创板股票时，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%，向上不封顶(但不能高于涨跌幅限制)。

　　基准价格如何确定呢？

　　简单而言，买入基准价格=当时显示的最低卖出价格(卖一价)；

　　若没有卖出申报的时候，买入基准价格=当时显示的最高买入价格(买一价)；

　　若买入、卖出申报都没有的时候，买入基准价格=最新成交价；

　　若没有买入、卖出申报，且没有成交的情况，买入基准价=前收盘价

　　卖出基准价格则相反。

　　根据不同的申报情况，总共包含五种可能出现的情形：

　　举个例子：小明通过限价申报买入科创板股票。此时，科创板股票A即时五档行情中的买一价为10.00元，卖一价为10.01元。这时，卖一价就是买入基准价格。

　　所以，小明如果想买股票A，其限价买入申报的最高价为10.01X1.02=10.21元。也就是说，小明的最高报价为10.21元，其以下的报价均为有效单，而10.22元及以上的报价均为无效单。其他情况如此类推。

　　反之，小明如果想卖出股票A，其卖出申报的最低价为10.00*0.98=9.80元。也就是说，小明的报价最低为9.80元，其以上的报价均为有效订单，而9.79元及以下的报价均为无效订单。其他情况如此类推。