A股如果进入长期牛市，对什么资产威胁最大？

国内经济是典型的二元格局，因此股市长期牛市的话对于其他资产会造成一定的虹吸效应。

大宗商品

理论上，钢铁、铝、铜、锌、镍、铅、白银等大宗商品价格的上涨将会使得企业生产成本大幅提升，同时推升通胀指标，而这将给A股市场造成巨大的上涨压力。

有机构的调查数据显示，国内来看，大宗商品和股市总体呈现出三个阶段，第一阶段2010年到2014年的价格趋势是一致下行；2014年年中到2015年年中的相反走势；2016年以后一致上行。

从逻辑上来看，大宗商品作为工业及农业相关行业中主要的原材料或产成品，其价格变动对相关A股上市公司也会具有一定的影响。此外，即使像同一板块中相同特性大宗商品的品种，受市场供需条件等因素影响，其价格走势通常具有一定的关联性。

固收、货币类资产

股市长牛对于固收类资产的影响主要体现在对资金流的影响。权益类资产牛市会吸收市场和社会闲散资金，导致收益率相对较低的债市失去资金支持。目前来看，股债大多情况下都是负相关走势，比如2018年二季度后，股市中大量资金流入债市避险，寻求更稳定的收益，导致股债两市呈现出负相关走势。此外，包括固收类理财产品、货币基金在内的其他收益率较低的产品都会受到影响。

人民币汇率

首先股市长牛会导致资金都流向权益类资产，人民币汇率则会出现较大贬值，可能会进一步导致金融风险。相反，股市大跌对于一国的汇率来说影响也比较大，比如当A股大跌后，国际热钱或其他资金便会撤离股市，导致人民币汇率动荡。

不过，在经历了2015年股灾后，人民币汇率和股票两种资产价格的关系变得更加微妙，因为它受到越来越多国外复杂关系的影响。

黄金

在股市走强时，往往意味着经济复苏或繁荣，而黄金作为避险资产则一般反而会走弱。不过，目前黄金的涨跌越来越仅限于短期性因素，能影响黄金走势的长期性因素基本也就是美元指数了。

那么，如果股市长牛的话应该配置哪些资产呢？

1、相关受益板块股票。首先券商板块异动往往是牛市的先行者，而且该板块也是弹性最大、股性最活跃的板块，毕竟牛市来了，包括经纪、投行、自营、资管、融资融券等在内的券商几乎所有业务都将受益。其次则是以消费为主线的医疗、教育、旅游等行业。逻辑也很简单，经济随着牛市的来临而繁荣，人们兜里有钱了，消费自然也会随之发展。

2、基金。牛市爆发后，基金是备受欢迎的配置资产之一，尤其是各种股票类基金。而在这些股基当中，又属指数类基金最适合长期性配置。

如果你觉得文章很棒，对你有帮助，可以关注作者的微信公众号：小白读财经（ID：xiaobaiducaijing），订阅更多的优质原创推文！