2019-11-02 01:11 来源:融100 编辑:融仔
困局难解 曾被视为新风口的长租公寓市场,到了泡沫破灭之时。 自去年至今,市场已明显看清长租公寓短期难以盈利的现状,房企主要玩家纷纷退场或沉寂,长租公寓创业企业更多因
困局难解
曾被视为新风口的长租公寓市场,到了泡沫破灭之时。
自去年至今,市场已明显看清长租公寓短期难以盈利的现状,房企主要玩家纷纷退场或沉寂,长租公寓创业企业更多因“租金贷”暴雷纷纷倒下,幸存者亦陷入资金链紧张、增长乏力的困局。
长租公寓困境
过去几年,随着政策支持及资本热潮,长租公寓市场成为热门风口。一时间,市面上涌现了不同类型的长租公寓运营商,主要包括“房企系”、“中介系”、“酒店系”、“创业系”等。
按房源规模,房企系头部玩家分别为万科泊寓、龙湖冠寓和旭辉领寓,第二梯队主要是碧桂园的碧家国际社区、朗诗寓及华润有巢等。
创业系及中介系的前三名玩家分别为链家的自如、我爱我家的相寓及蛋壳公寓,房源规模分别为85万间、70万间及50万间,青客公寓(青客国际集团)排在第四位,房源规模为10万间。
但无论是背靠开发商的房企系、经验丰富的中介系、还是懂互联网运作的创业系,长租公寓重资本运行模式下,均面临着盈利难的困局。
万科曾力推长租公寓,但发展并不顺利。“万村计划”是万科泊寓品牌下推出的租赁住宅业务模式之一,即万科从城中村居民手中租入2000多栋房子,租期10-12年。今年7月份,万科对“万村计划”主动违约,宣布彻底放弃城中村房源。万科“黑马”职业经理人薛峰,升至万科长租公寓事业部总经理不到半年便离职。
另一家房企朗诗绿色集团(0106.HK)旗下长租公寓品牌“朗诗寓”长期难以盈利,今年已从上市公司剥离。据了解,“朗诗寓”运营两年,合计亏损2.4亿元。此外,远洋集团(3377.HK)称将在年内剥离长租公寓业务。
中介系与创业系的长租公寓本质是“二房东”生意,通常依靠融资“烧钱”扩张,以期形成规模效应降低成本。急切圈地思路之下,平台更联合第三方金融机构以“租金贷”撬动杠杆,以获得足够扩张资金。
所谓“租金贷”模式,即租客与金融机构签订分期付款的租赁贷款合同,金融机构将该笔贷款一次性付给长租公寓公司,后者需按季或按月分期付给房东,剩下的资金形成资金池用来规模扩张。
上述模式下,一旦长租公寓公司资金链断裂,房东会因未收到租金而收回房子,租客则不仅没房住还要背负一笔金融贷款。随着长租公寓暴雷现象增加,从去年开始“租金贷”引发的纠纷不断,引来监管部门严查。
进入2018年后,由于金融政策收紧,中小型长租公寓大量暴雷,如上海寓见公寓、杭州鼎家公寓、爱公寓等;进入2019年,雷潮仍在继续,近期就出现河南悦如公寓因经营和资金压力被收购、南京的君创公寓直接爆雷跑路等事件。据不完全统计,去年至今超过25家长租公寓运营商因资金链断裂而破产。
上市能否破局
在此背景下,蛋壳公寓、青客公寓近期均谋求上市融资输血。链家旗下长租公寓品牌自如也传出明年上市的消息。
成立于2015年的蛋壳公寓,目前已经经历了6轮融资,投资方包括蚂蚁金服、老虎环球基金、愉悦资本等。而蛋壳公寓在提交上市申请前一天,还获得华人文化投资基金和春华资本的1.9亿美元融资。
目前,老虎环球基金持有蛋壳公寓20%的股权,蛋壳公寓创始人高靖持股14.2%,愉悦资本持股15.7%,蚂蚁金服持股7.8%。
成立于2013年的青客公寓,自成立以来总计获得4轮融资,投资方包括钮信创投、赛富基金等,其最近的一笔融资为2018年4月获得的数千万美元的C轮融资,投资方为摩根士丹利旗下基金和凯欣资本。
目前青客公寓由创始人金光杰持股27.6%,凯欣资本持股30.6%,钮信创投、赛富基金及摩根士丹利的基金分别持股9.3%、8.9%和8.9%。
招股书显示,截至今年三季度,蛋壳公寓总计在全国13个城市运营40.7万间房,其房源数量在不到4年的时间里增加了166倍,在长租公寓企业中增速最快。截至6月底,蛋壳公寓租客入住率为89%,租客续租率超过了51%。
但蛋壳公寓近两年亏损持续扩大。2017年蛋壳公寓营收6.56亿,2018年营收同比增长307%至26.75亿,2017年的净亏损为2.7亿,2018年亏损同比扩大403%至13.7亿。今年前三季度,蛋壳公寓营收50亿,净亏损扩大至25.16亿。
青客公寓也不例外。2017年至2018年营收分别为5.2亿、8.9亿,净亏损分别为1.9亿、4.3亿。今年上半年,青客公寓营收8.98亿,同比增51%,净亏损为3.7亿元。
困局难解
曾被视为新风口的长租公寓市场,到了泡沫破灭之时。
自去年至今,市场已明显看清长租公寓短期难以盈利的现状,房企主要玩家纷纷退场或沉寂,长租公寓创业企业更多因“租金贷”暴雷纷纷倒下,幸存者亦陷入资金链紧张、增长乏力的困局。
长租公寓困境
过去几年,随着政策支持及资本热潮,长租公寓市场成为热门风口。一时间,市面上涌现了不同类型的长租公寓运营商,主要包括“房企系”、“中介系”、“酒店系”、“创业系”等。
按房源规模,房企系头部玩家分别为万科泊寓、龙湖冠寓和旭辉领寓,第二梯队主要是碧桂园的碧家国际社区、朗诗寓及华润有巢等。
创业系及中介系的前三名玩家分别为链家的自如、我爱我家的相寓及蛋壳公寓,房源规模分别为85万间、70万间及50万间,青客公寓(青客国际集团)排在第四位,房源规模为10万间。
但无论是背靠开发商的房企系、经验丰富的中介系、还是懂互联网运作的创业系,长租公寓重资本运行模式下,均面临着盈利难的困局。
万科曾力推长租公寓,但发展并不顺利。“万村计划”是万科泊寓品牌下推出的租赁住宅业务模式之一,即万科从城中村居民手中租入2000多栋房子,租期10-12年。今年7月份,万科对“万村计划”主动违约,宣布彻底放弃城中村房源。万科“黑马”职业经理人薛峰,升至万科长租公寓事业部总经理不到半年便离职。
另一家房企朗诗绿色集团(0106.HK)旗下长租公寓品牌“朗诗寓”长期难以盈利,今年已从上市公司剥离。据了解,“朗诗寓”运营两年,合计亏损2.4亿元。此外,远洋集团(3377.HK)称将在年内剥离长租公寓业务。
中介系与创业系的长租公寓本质是“二房东”生意,通常依靠融资“烧钱”扩张,以期形成规模效应降低成本。急切圈地思路之下,平台更联合第三方金融机构以“租金贷”撬动杠杆,以获得足够扩张资金。
所谓“租金贷”模式,即租客与金融机构签订分期付款的租赁贷款合同,金融机构将该笔贷款一次性付给长租公寓公司,后者需按季或按月分期付给房东,剩下的资金形成资金池用来规模扩张。
上述模式下,一旦长租公寓公司资金链断裂,房东会因未收到租金而收回房子,租客则不仅没房住还要背负一笔金融贷款。随着长租公寓暴雷现象增加,从去年开始“租金贷”引发的纠纷不断,引来监管部门严查。
进入2018年后,由于金融政策收紧,中小型长租公寓大量暴雷,如上海寓见公寓、杭州鼎家公寓、爱公寓等;进入2019年,雷潮仍在继续,近期就出现河南悦如公寓因经营和资金压力被收购、南京的君创公寓直接爆雷跑路等事件。据不完全统计,去年至今超过25家长租公寓运营商因资金链断裂而破产。
上市能否破局
在此背景下,蛋壳公寓、青客公寓近期均谋求上市融资输血。链家旗下长租公寓品牌自如也传出明年上市的消息。
成立于2015年的蛋壳公寓,目前已经经历了6轮融资,投资方包括蚂蚁金服、老虎环球基金、愉悦资本等。而蛋壳公寓在提交上市申请前一天,还获得华人文化投资基金和春华资本的1.9亿美元融资。
目前,老虎环球基金持有蛋壳公寓20%的股权,蛋壳公寓创始人高靖持股14.2%,愉悦资本持股15.7%,蚂蚁金服持股7.8%。
成立于2013年的青客公寓,自成立以来总计获得4轮融资,投资方包括钮信创投、赛富基金等,其最近的一笔融资为2018年4月获得的数千万美元的C轮融资,投资方为摩根士丹利旗下基金和凯欣资本。
目前青客公寓由创始人金光杰持股27.6%,凯欣资本持股30.6%,钮信创投、赛富基金及摩根士丹利的基金分别持股9.3%、8.9%和8.9%。
招股书显示,截至今年三季度,蛋壳公寓总计在全国13个城市运营40.7万间房,其房源数量在不到4年的时间里增加了166倍,在长租公寓企业中增速最快。截至6月底,蛋壳公寓租客入住率为89%,租客续租率超过了51%。
但蛋壳公寓近两年亏损持续扩大。2017年蛋壳公寓营收6.56亿,2018年营收同比增长307%至26.75亿,2017年的净亏损为2.7亿,2018年亏损同比扩大403%至13.7亿。今年前三季度,蛋壳公寓营收50亿,净亏损扩大至25.16亿。
青客公寓也不例外。2017年至2018年营收分别为5.2亿、8.9亿,净亏损分别为1.9亿、4.3亿。今年上半年,青客公寓营收8.98亿,同比增51%,净亏损为3.7亿元。
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