对于普通投资者而言，进行基金投资比进行股票投资要省心得多，主要原因在于：基金管理人有专门的投研人员对底层资产进行分析，而这种分析又需要很深厚的专业功底及丰富的投资经验，这些都是普通投资者所不易具备的。同时，在投资过程中需要不断关注市场信息的变化，如果投入的资金量有限，花费过多的时间是得不偿失的。这也是为什么我们一直奉劝普通投资者尽可能选择投资于基金的重要原因。

然而，在实际情况中，我们也了解到一些投资者对基金投资存在一些误区，其中最主要的是缺乏将基金作为投资组合来看的理念，错误地套用股票投资过程中的一些惯用做法，从而导致投资结果与理想预期产生较大的偏离。

下面，本文从五个方面来进行阐述，最主要的目的就是告诉大家组合投资与单个资产投资的差别，很多投资方法和理念可能在进行单个股票投资时管用，但是在进行基金选择时，反而是失效的。

一

买基金比买股票简单?

正常来讲，如果基金投资比股票投资容易，那么基金的盈利应该比股票要多。但事实并非如此。

根据对股票市场投资者的收益统计，大部分的散户投资者并没有从股票投资中获利；而根据基金市场的统计，大部分投资者都是在“牛市买入、熊市卖出”，从而导致投资结果也不尽如人意。因此，二者的获利难易程度并无明显差别。

其中的原因在于，很多投资者并没有理解基金的内涵。基金是管理人根据自身对市场的认知而构建组合。那么，在进行基金分析时，有一个重要的因素不可被忽略，那就是基金管理人的管理能力。这种管理能力的衡量方式有很多，需要投资者根据自己的投资需要来进行识别和运用。

比如，你是关注收益还是关注风险，抑或是二者都关注？对于每一种偏好，都有不同的指标来进行衡量。进一步，你是关注长期收益，还是关注短期收益；你是关注长期风险还是短期风险？这些问题都直接影响到在选择基金时所应该关注的重点。

投资基金并不比股票投资简单。因为在购买基金时，你需要识别基金管理人的股票投资能力，所以，投资基金是相对更加高阶的技能，需要对组合投资有深刻的理解才行。说通俗一点，你需要知道基金管理人会不会投资，才能决定买不买他管理的基金。

二

基金投资可以抄底吗?

笔者曾经遇到过一些投资者是这样选择基金的：你看，这只基金都跌成这样了，未来一定会净值反转，所以现在适合买入。

这种反转的逻辑是存在问题的。

股票市场的所谓均值反转效应在基金市场上是否成立，尚待验证。毕竟，投资组合的构建是动态调整的，基金经理会根据市场来进行仓位的调整。即便是股票市场存在这种反转效应，又如何表明基金经理的管理能力也具备这种效应呢？

其实，这里的关键问题在于基金是主动型还是被动型。

如果是被动型投资， 基金经理对组合配置的干预度有限，是有可能存在这种规律的，但是由于组合的波动要小于单个股票，这种效应即便是存在，也是难以在统计上显著的。

如果是主动型管理的基金，便存在一个悖论：基金净值低，表明基金管理人在过去一段时间内没有把握好市场机会，或者说是在投资中出现明显的错误选择。那么，你有什么理由相信他在未来会做得更好，从而带来净值的回升呢？

所以，在购买基金时，最好不要有抄底思维。

三

技术指标一样有效吗?

在股票投资中，散户最爱用技术指标来进行投资，而机构则擅长于进行基本面投资分析。其中的主要原因在于：一是普通投资者不具备进行专业分析的能力和精力，用技术指标来进行投资显得更直观一些；二是很多技术指标都是经过历史经验证明有效的。所以用起来并没有什么大的问题，尤其是关于“量、价、时”的考虑，在任何时候都是指导我们进行投资的核心。

但是，在进行基金投资时，问题便复杂很多。

第一， 基金管理的过程中存在管理人的能力因素，这种因素如果不是经过复杂的统计分析，很难得出明显的结论。 第二，基金是一揽子股票和其他资产的组合，那么这些资产融合在一起，很有可能出现一个问题，技术指标之间的信号相互抵消，导致投资者单纯依靠技术指标进行投资时，可能无所适从。 第三，我们知道基金的交易是申赎机制，即便是场内的基金，也存在交易量的问题。技术指标的应用，受限于标的资产的活跃度。